华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富(fù)阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的(de)美国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的(de)资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下才(cái)是可持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年(nián)终(zhōng)净资(zī)产价值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的资产净值(zhí)。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是(shì)衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美(měi)国(guó)大型股公司(sī)中最高(gāo)的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金的形式(shì)发(fā)放股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬(tái)高了(le)股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系(xì)密切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也(yě)在(zài)报告刊登(dēng)的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露(lù)的信(xìn)息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投(tóu)资已经(jīng)很好地证明(míng)了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将(jiāng)我们(men)的维权原则付诸于我们(men)的多(duō)数控(kòng)股公司以及我们(men)投(tóu)资部门持有的(de)少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低(dī)风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的(de)各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出(chū)，报告(gào)中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易(yì)、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融(róng)分析(xī)师、会计(jì)师和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德(dé)森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救(jiù)护车(chē)急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色列证书的(de)救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上(shàng)空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难(nán)的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果>

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果在生产能力方(fāng)面误导投(tóu)资(zī)者。该(gāi)公司的(de)市(shì)值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如(rú)今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布(bù)做空(kōng)推特(tè)后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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