5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧(qí)较(jiào)大，截(jié)至5月(yuè)4为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭日，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中特估概念(niàn)有(yǒu)所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注(zhù)度(dù)也(yě)小幅(fú)回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其(qí)中三(sān)只传(chuán)媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与(yǔ)大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获得(dé)4家机(jī)构的金股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月份的投(tóu)资方向(xiàng)做了(le)预(yù)判(pàn)，综合(hé)多家观点，券商(shāng)们对(duì)五月的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较(jiào)多的行(xíng)业是电(diàn)气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则(zé)因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有(yǒu)短期(qī)的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股(gǔ)票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四(sì)年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续(xù)推出和开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资(zī)产价格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在投(tóu)资缺口(kǒu)重回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的(de)“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起(qǐ)跳的(de)机(jī)会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债(zhài)，要(yào)么增加资(zī)本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示(shì)经济下行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策(cè)底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管理层(céng)的(de)政策(cè)取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激下(xià)，市(shì)场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下(xià)修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对(duì)风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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