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　　克(kè)里米亚突发，无人机袭击！

　　据今日俄(é)罗(luó)斯电视台（RT）网站消息，4月29日清(qīng)晨，俄罗斯海军黑(hēi)海舰队所在地，克里(lǐ)米亚半岛的塞瓦斯托(tuō)波尔市(shì)的一个储油设(shè)施遭到(dào)无人机袭(xí)击。从网络上曝光的照片可以看到，袭击(jī)导致储油设施燃起大火。

　　报道称，俄罗斯(sī)任(rèn)命的塞瓦斯托波尔市市长米(mǐ)哈(hā)伊尔·拉兹沃扎耶夫在社(shè)交媒体(tǐ)上称：“由(yóu)无人机袭(xí)击造成的火灾影响(xiǎng)面积约为(wèi)1000平方米，所有安全和救援人(rén)员都已抵达现场。火(huǒ)灾所在(zài)地和民用区(qū)域间隔很远。”

　　现场目击者分享的多段(duàn)视频显示，一场大火照亮了整个夜空，浓烟(yān)直冲(chōng)云霄。RT称，目前还没有任何伤亡报(bào)告，地方政府敦促人们在消防员努力(lì)扑(pū)灭大火时(shí)保持冷静。

　　报道称(chēng)，本周早些时候，塞瓦斯托波尔也曾遭到(dào)两架(jià)无人机的袭击，其中一架无人机被俄军摧毁，另一架无(wú)人机在港口(kǒu)外爆炸(zhà)。

　　油(yóu)脂龙头(tóu)一季度业绩大反转

　　4月28日晚间(jiān)，“油(yóu)茅”金龙鱼发布2023年一(yī)季报。报告期内(nèi)，公司(sī)实现营业收入610亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.97％；归属于上市公司股东的净利润8.5亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)645.99％。

　　金龙鱼称，报告期内，随着国内餐饮行业的逐步回暖，厨房食品的销量(liàng)较去(qù)年同期有所上涨(zhǎng)。另外，去年一(yī)季度受(shòu)南美干旱天气等(děng)因(yīn东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故)素(sù)影响，大豆、大豆油(yóu)及棕(zōng)榈油等公(gōng)司主要原材料的(de)价格(gé)快速上涨，今年一(yī)季度公司主要(yào)原材(cái)料成本低于去年同(tóng)期。销量上(shàng)涨和毛利率提升共同推动了厨房食品的利润(rùn)增长。

　　截至2022年年末，金龙鱼经销商数量合(hé)计7768家(jiā)，较(jiào)上(shàng)年增加1647家。金龙鱼在投资者关系活动(dòng)上表示，新增渠(qú)道主要来(lái)源于(yú)网(wǎng)络下沉、细分产品的专(zhuān)业经销商，以(yǐ)及餐饮(yǐn)渠道的(de)快速发展带来的经销商增长。

　　产能方面，金龙鱼目前有(yǒu)70多个已投产生(shēng)产基地(dì)，央厨杭州、周口、重(zhòng)庆(qìng)、兴(xīng)平基地已投产，沈阳和廊坊的央厨项(xiàng)目也将(jiāng)于年(nián)内(nèi)建(jiàn)成投产。目前，河南周口和陕(shǎn)西兴(xīng)平央厨开始(shǐ)供应学生餐业务，多款预制菜在线下(xià)及电商平台开(kāi)展销售。

　　不过(guò)，期货日报记者还注意(yì)到，金龙鱼(yú)归属于上市公司股(gǔ)东的扣除非经常性(xìng)损益的净利润(rùn)为2.4亿元(yuán)，同比下降70.94％。这主要是公(gōng)司的套期(qī)保值操作未完全满(mǎn)足套(tào)期会(huì)计要求(qiú)的衍生金融工具(jù)损(sǔn)益的影(yǐng)响，因此将套(tào)期保值业务划(huà)定为非经常性损益，排(pái)除在净利润外。

　　金龙鱼在(zài)《关(guān)于(yú)开展2023年度商品期货套期保值业务的公(gōng)告(gào)》中披露，将在2023年对在场内市场(chǎng)交易(yì)的与公司及下属子公司的(de)生产(chǎn)经营有直(zhí)接关系(xì)的原料(liào)、产品、油脂等期(qī)货品种，主要包括：棕榈油、豆油、菜油、菜粕、大(dà)豆、玉米(mǐ)、花生等品种。第一(yī)季度，饲料(liào)原料和油脂科技产品(pǐn)的(de)销(xiāo)量有(yǒu)所增长，营业收(shōu)入(rù)同比(bǐ)上涨，但是在行情下跌的过程中(zhōng)，公司油脂科技相关产品的(de)利润受到挤压(yā)，导致(zhì)利润同比有所减(jiǎn)少。从合并资产负债表中可以看(kàn)出，衍生(shēng)金融资产从年初(chū)余(yú)额(é)的(de)5.8亿(yì)元增长(zhǎng)到了期末的8.3亿元(yuán)，实(shí)现了对现货(huò)市场的对冲作用，弥(mí)补了(le)一定的利(lì)润损失。

　　记者还注意(yì)到，油脂加工企业道道(dào)全一季度扭亏为(wèi)盈。4月26日晚间(jiān)，道道全发布(bù)2023年一季度报(bào)，公司实现营(yíng)业(yè)收入(rù)17.48亿元，同比增长(zhǎng)41.34％，实现扣(kòu)非后净利润7093万元，实现(xiàn)经营活动产(chǎn)生的现(xiàn)金流量(liàng)净额(é)3.31亿元，亦跟随同步(bù)转正。由(yóu)于产能释放、原(yuán)料(liào)回落、消费复苏、推出(chū)新品等利(lì)好因素(sù)影响(xiǎng)，道道全迎来业绩修复时刻(kè)。分析人(rén)士(shì)表(biǎo)示，道道全业绩修复有持续性，预计(jì)二季度还有增长。

　　“原材料(liào)价格下降(jiàng)”是道(dào)道全(quán)业绩出现大反(fǎn)转(zhuǎn)的主要原因(yīn)。

　　三年间(jiān)，原料(liào)菜油价格从8000元/吨一线飙(biāo)涨至(zhì)14000元(yuán)/吨以上的历(lì)史高位，这大大抬升了(le)企(qǐ)业的加工(gōng)成本。然而零售终端的包装油价格上涨幅度(dù)却不及成本上(shàng)涨幅度，甚至出(chū)现卖得越多、亏得越多的情况(kuàng)，这(zhè)导致(zhì)油脂加工企(qǐ)业的盈利能力大幅下(xià)降(jiàng)，道(dào)道全(quán)也不例外。自2022年下(xià)半年(nián)以(yǐ)来，道(dào)道全新建产能陆(lù)续释放(fàng)，海外到港原料陆续增长，带(dài)动(dòng)道道全(quán)的包(bāo)装油毛利率逐步回(huí)升。

　　道(dào)道全近年来主推(tuī)旗下茂名工厂建设(shè)，并于今年一季度取得阶(jiē)段(duàn)性成绩。2022年(nián)7月份，道道全茂名工厂建(jiàn)成投产，此后产(chǎn)能处(chù)于爬坡(pō)释放期(qī)。今年(nián)以来，广东(dōng)大(dà)力(lì)发展预制菜产业，一季度广东(dōng)地区(qū)餐饮消费回暖势头(tóu)良(liáng)好，为道(dào)道全茂名工厂的投产及产能释放带来正(zhèng)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　道道全还表(biǎo)示，今年(nián)一季度(dù)扭(niǔ)亏为(wèi)盈的另一主(zhǔ)要原因是主要原料价格出现下降(jiàng)趋(qū)势，缓解(jiě)公司的(de)采(cǎi)购及(jí)成本压力。自2022年下半年开始，道道全所用主要(yào)原料的国际交易价格(gé)呈现出(chū)回落走(zǒu)势，受船期和现货到(dào)厂的时(shí)间影响，道道(dào)全(quán)的主要(yào)原料综合采(cǎi)购成(chéng)本随后于2022年年末(mò)回落，2023年一季度(dù)则(zé)进一步延续回(huí)落趋势，对其一季(jì)度(dù)实(shí)现(xiàn)扭亏(kuī)为盈有明显正(zhèng)面贡(gòng)献。

　　目(mù)前(qián)，道道全旗下(xià)拥有多个品牌(pái)，经销(xiāo)商总数已达1308家，遍及华(huá)中、西南、西北(běi)、华东、华南等菜油(yóu)主要(yào)消费区(qū)域，并在岳阳、重(zhòng)庆(qìng)、绵阳、茂(mào)名、靖(jìng)江(jiāng)设立生(shēng)产加工基地。由于(yú)拥有多(duō)个品牌及多地(dì)工厂，下游消费复(fù)苏(sū)、上游(yóu)原(yuán)料看跌将成为道道(dào)全(quán)今年业绩修复(fù)的两大(dà)驱动因子。对于(yú)今年(nián)的业绩，道道全持(chí)有谨慎乐观态度，认为业绩修复有一定持续性，未来不宜过度悲观。亦有(yǒu)多家券商对道道全今年业绩表达正面预期，并预测其(qí)今(jīn)年全年(nián)营业收入(rù)将突破100亿元。

　　毛利率方(fāng)面，随着(zhe)大豆、棕榈(lǘ)油、包材(cái)等大宗(zōng)原材料价格自(zì)2022年下半(bàn)年高位回落，且叠(dié)加提(tí)价(jià)效应(yīng)逐渐(jiàn)显现，部分(fēn)公司(sī)毛利(lì)率迎来较明显改(gǎi)善。

　　对(duì)于行业(yè)发(fā)展(zhǎn)格(gé)局与趋势，道道全认为，2023年，从目前掌握的信息来看(kàn)，原材料(liào)供给预计(jì)将(jiāng)趋向于宽松，但天气(qì)、能源及国际政治经济(jì)形势等因素的影(yǐng)响(xiǎng)，又给油(yóu)脂、油料市场(chǎng)带(dài)来不确定(dìng)性。包装食用植物油是生活必(bì)需消费品，市(shì)场(chǎng)空间广阔。随(suí)着消费(fèi)者健康意识的提高，对健康、安全(quán)、营养的食用油需求也(yě)将持(chí)续增加(jiā)，未来品牌化、高端化将(jiāng)是行业发(fā)展(zhǎn)的趋势，品牌差异化现象(xiàng)也将日益凸显(xiǎn)。

　　中信建投(tóu)油脂分析师(shī)石丽(lì)红告诉记者，在原料供应(yīng)端(duān)，大宗农产品价格已“退烧(shāo)”，进入下行周(zhōu)期(qī)，而且(qiě)我国菜油(yóu)原料(liào)供应(yīng)出现了从未有过的(de)多元及宽松(sōng)局面，包装油的成本端(duān)压力缓(huǎn)解(jiě)趋(qū)势明显。

　　今年以来，菜油的消(xiāo)费需求端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月(yuè)油(yóu)脂油料市场整体运行(xíng)平(píng)稳，缺(quē)乏(fá)突出(chū)矛盾且(qiě)供需(xū)端均有不(bù)确定性，盘面整体(tǐ)呈现(xiàn)振荡走势(shì)。然而(ér)，进入3月后市场(chǎng)风云突变(biàn)，硅谷银行(xíng)倒闭引(yǐn)发市(shì)场恐慌及东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故连(lián)锁反应，为(wèi)全球金融市场的稳定性(xìng)带(dài)来(lái)了挑战，对整个商品(pǐn)乃至金(jīn)融市场(chǎng)造成了(le)较(jiào)大冲击。此外，巴(bā)西大豆及(jí)欧洲(zhōu)菜(cài)油供给压(yā)力从进口成本端(duān)为油(yóu)脂油料市场形(xíng)成了较大(dà)拖(tuō)累(lèi)。宏观与基本面利空(kōng)出现(xiàn)共振，不(bù)论是油还是粕(pò)均显著跌破此前(qián)振荡区间。虽然市场(chǎng)并不看好油(yóu)粕走势，但如此凌厉(lì)的(de)跌势仍在(zài)节奏上超(chāo)出了市场预期(qī)。”石丽(lì)红说。

　　也有(yǒu)行业人士认为，今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)油脂的(de)走势(shì)也(yě)受到宏观面(miàn)影响。另外(wài)，在大量乌克兰及澳洲廉(lián)价菜籽的冲击下，今(jīn)年欧洲菜籽(zǐ)进口同比增加200多万吨，原(yuán)油价格不景气带来生(shēng)柴投料需求减少，这令欧洲菜油(yóu)的出口(kǒu)潜(qián)力大大增加(jiā)。此外，继续增产的俄(é)罗斯菜油大部分依(yī)赖(lài)对中国出口，在加拿大旧作菜籽采(cǎi)购(gòu)近(jìn)500万吨的背景(jǐng)下，国内后期面临(lín)的菜油供给压(yā)力十分明显。

　　但今年(nián)以来，行业普遍(biàn)反映，油脂(zhī)消费复苏不(bù)及预期(qī)，包装油(yóu)需求乏力(lì)，国内食用油(yóu)需求整(zhěng)体增量空间不大(dà)。要想拿(ná)到更(gèng)多(duō)市场份(fèn)额，不(bù)同油种(zhǒng)之间(jiān)、大小企业(yè)之间(jiān)的竞争(zhēng)十分(fēn)激烈(liè)。

　　“当前(qián)需求仍处于弱势，因提货(huò)较好，菜油表观库存处于低位，终端库存处(chù)于(yú)高位(wèi)。随供应逐(zhú)步增加，表观库存或逐步起量(liàng)，二季度菜油价格(gé)与相关油脂价(jià)差缩小(xiǎo)格局(jú)背景下，菜油需求或起量(liàng)，但中短期仍处于累库态(tài)势。”石丽红说。

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