北交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告(gào)可(kě)投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的(de)投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投(tóu)资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的(de)改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思(zài)投资(zī)比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的(de)公(gōng)司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士(shì)也(yě)称，我们高度(dù)重视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没(méi)有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的(de)、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投(tóu)资(zī)价值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制(zhì)造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给(gěi)投资(zī)者带来(lái)丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我们(men)更加看(kàn)好电(diàn)力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物(wù)等(děng)三(sān)个领域。”

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