财联(lián)社5月17日讯(xùn)（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻(xún)找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明(míng)确主线，今(jīn)年接下来的市场大概率是不好做(zuò)了。”有基金公司人士向财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)4月底上市公(gōng)司年报一季报的披露(lù)，炒作没有业(yè)绩的AI风(fēng)险变(biàn)高(gāo)，而市场对有业绩支(zhī)撑(chēng)的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪(xù)来看，同(tóng)样如此，5月16日的市(shì)场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿(yì)元(yuán)，近(jìn)5个交易(yì)日以来，市场成交额(é)较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观望的情(qíng)绪有(yǒu)所(suǒ)加重。北(běi)向资(zī)金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个(gè)交易(yì)日净流入的态势(shì)。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市场(chǎng)的(de)信心(xīn)。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传(chuán)媒(méi)、引力传媒(méi)等多股跌停，有投资者开(kāi)玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四(sì)次工(gōng)业革(gé)命进程中，人工(gōng)智(zhì)能行情开启(qǐ)后第(dì)一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字(zì)头个股震荡调整，中船科(kē)技跌(diē)停，中科信(xìn)息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的(de)搏杀(shā)之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和(hé)新能(néng)源(yuán)形(xíng)成了“三国对立”格局(jú)，轮流(liú)做“输(shū)血包(bāo)”。对于资金的轮番(fān)流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知(zhī)道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场(chǎng)的两大主题“中特(tè)估(gū)”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以(yǐ)判断，随着海(hǎi)外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货(huò)币政策(cè)的推(tuī)出，且国内经(jīng)济温和复苏(sū)背景下，权益市场整体行情(qíng)预计(jì)将继续(xù)向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格(gé)，他(tā)进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能(néng)、新能(néng)源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段性的(de)相对收益；而(ér)长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行(xíng)业中(zhōng)的核(hé)心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮(liàng)点在医(yī)药的反弹(dàn)，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞(ruì)眼(yǎn)科均(jūn)创历史新高，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科(kē)好还(hái)是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业板(bǎn)指外累(lèi)计均有上(shàng)涨，大消费、大(dà)金融(róng)等板块首先迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人工智(zhì)能(néng)等产业趋势变化(huà)的影响下出(chū)现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估(gū)”品种也走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着(zhe)行业交易(yì)拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距(jù)离年内(nèi)高点已经(jīng)下(xià)跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的投资者体验非常(cháng)差(chà)，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量(liàng)化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的(de)解(jiě)答：宁愿被强者打得(dé)头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是(shì)整(zhěng)个龙头战法体系(xì)里面的核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥(yōng)抱(bào)强势股，即使亏钱也(yě)要亏(kuī)给(gěi)强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超过(guò)8％的(de)有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源板(bǎn)块没有能(néng)延续周(zhōu)一的强势。从多(duō)家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本(běn)面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去(qù)。新(xīn)能源(yuán)产(c宝马和特斯拉哪个档次高hǎn)业自(zì)2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达11个(gè)月的调(diào)整周期，板块龙头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已(yǐ)经(jīng)具(jù)备(bèi)，但是面对(duì)中特(tè)估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距(jù)离真正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回(huí)报率来看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛(shèng)、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金(jīn)来看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造之间收益(yì)差(chà)额超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某公(gōng)募基金交流(liú)的纪要在市场上流(liú)出，直言(yán)经济(jì)缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出现，当前市场(chǎng)更需要信(xìn)心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六(liù)穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对(duì)真(zhēn)空(kōng)期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股(gǔ)同(tóng)样如此。创(chuàng)金合信首席经济学(xué)家(jiā)魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆(cuì)弱(ruò)，当前(qián)可能是(shì)一个(gè)布局的好(hǎo)阶段，而未必会是(shì)收获的阶段(duàn)，投(tóu)资者需要(yào)多一点(diǎn)耐心。市场可(kě)能(néng)继续对一季(jì)报定价(jià)，短期市场的核(hé)心矛盾(dùn)在于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特(tè)估(gū)全年的投资(zī)机会，但是(shì)短期游戏(xì)传媒和中特估(gū)与其他(tā)板块分化(huà)较为极致，也(yě)是不争的事(shì)实，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期可能的(de)风险。从(cóng)策略角度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示(shì)，投资者需(xū)要高度重(zhòng)视宝马和特斯拉哪个档次高(shì)交(jiāo)易的灵活性。策略的整体包括趋势、结(jié)构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹(dàn)带来(lái)的是节奏(zòu)的(de)变化，不是趋(qū)势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日(rì)发布的4月(yuè)经济指标显示(shì)，4月份国内(nèi)服务业(yè)和(hé)消(xiāo)费恢复相对较快，我国经济运行总体延(yán)续(xù)修复的态势、但(dàn)修(xiū)复的基础仍需继续巩(gǒng)固(gù)。货(huò)币政策依然(rán)延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性(xìng)也(yě)维(wéi)持合(hé)理充(chōng)裕的态(tài)势。当前市(shì)场对央(yāng)行后续采取降息操作(zuò)仍有一(yī)定的预期(qī)。今年仍(réng)是(shì)“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政(zhèng)策的概(gài)念(niàn)板块的机会(huì)。

　　不(bù)过亦(yì)有市场人士表示不必(bì)过(guò)分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一(yī)点，算是正常的(de)行(xíng)为，不必放(fàng)大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬(bān)家和(hé)经济复苏的大趋势下，纠结(jié)于几(jǐ)十个(gè)点的起伏可能会误(wù)判方向。边走边看，行情会在(zài)犹豫(yù)中展开。

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