本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三大的(grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际(jì)知名(míng)企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的(de)时候上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务(wù)网(wǎng)。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神(shén)经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个(gè)人(rén)感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是(shì)收(shōu)入增速(sù)还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业(yè)化整体解决方(fāng)案能(néng)力的(de)高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂(tú)布(bù)是继制备(bèi)正负极(jí)浆料完(wán)成(chéng)后的下(xià)一道工序，是锂电池生(shēng)产前段(duàn)工序的核心环(huán)节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业(yè)链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市(shì)场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供一(yī)站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司提供(gōng)完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际(jì)关(guān)联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研发(fā)投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料(liào)印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购后，公司继续独(dú)立(lì)经营上述(shù)业(yè)务。用友汽车主要(yào)面向汽车(chē)行业的整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域(yù)的数(shù)智化(huà)解(jiě)决方案、云服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司(sī)分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随(suí)着人均(jūn)保(bǎo)有(yǒu)量的(de)增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身(shēn)技术含(hán)量较(jiào)低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系统为(wèi)主，基(jī)本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务及地理(lǐ)信息技术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相关工程提供(gōng)规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能(néng)手机、物联网等领(lǐng)域提供(gōng)射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务(wù)为射频前端芯(xīn)片及(jí)模组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智(zhì)微具(jù)备全套射频前端(duān)芯片设计(jì)能力(lì)和集成化模组研发能力(lì)，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户(hù)提(tí)供无(wú)线通信射频前(qián)端发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主要(yào)是消费(fèi)电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入(rù)，但(dàn)高研发下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机(jī)构(gòu)（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的国(guó)家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成(chéng)为我国防空预(yù)警雷达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没(méi)有回(huí)到20年，且关联交易占比越(yuè)来越(yuè)高，对于(yú)这种客户(hù)不(bù)透(tòu)明度极高(gāo)的军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动(dòng)互联(lián)网相关(guān)场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分(fēn)发(fā)运营等综合运营服务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云(yún)终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖(grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译mài)移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的(de)综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频(pín)会员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且互联网流量已(yǐ)经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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