投资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正(zhèng)在(zài)改变全球(qiú)大(dà)型行(xíng)业(yè)，并(bìng)将为社(shè)会带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续高涨。Choice数手机话费交了能退吗据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这(zhè)些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作(zuò)。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在(zài)能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规(guī)模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的(de)一笔投资。作为一站式解(jiě)决(jué)方案(àn)的(de)提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业(yè)务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前(qián)的(de)产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革命最新的(de)突破口。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来(lái)很(hěn)美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全手机话费交了能退吗(quán)球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要(yào)来源(yuán)于AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热必死、均值回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间存(cún)在(zài)着较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是需要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产手机话费交了能退吗业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者要做好分散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道。

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