本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断(duàn)涌入下(xià)，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其(qí)中年内平(píng)均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募(mù)基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业(yè)绩(jì)正持续(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外(wài)，其(qí)余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深(shēn)市(shì)场的(de)引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好(萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dā萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌line-height: 24px;'>萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌ng)前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后(hòu)续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密(mì)集(jí)发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对(duì)整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的(de)公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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