投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司(sī)市值(zhí)一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在(zài)中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨(晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达(dá)或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关(guān)概念(niàn)股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能(néng)投资(zī)海外市场(chǎng)的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金规(guī)模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)规模最高(gāo)的是(shì)广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末(mò)规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉(sù)《国(guó)际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先(xiān)是(shì)宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该公司(sī)今(jīn)年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的(de)众多美股科技股公司(sī)是其关(guān)注(zhù)的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩(jì)的(de)验证，半导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主动去晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好库存阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然(rán)有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者(zhě)：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的(de)驱动(dòng)力主要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以合适的价格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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