看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数(shù)释放(fàng)价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益(yì)率一度较(jiào)日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来(lái)低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五回落而(ér)全周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下(xià)挫(cuò)，在中(zhōng)国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求，加之全(quán)周经(jīng)济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大(dà)，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高于(yú)此前市场预期的(de)200个基点。霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊

　　这(zhè)是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了(le)300个基(jī)点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历了(le)多(duō)次(cì)加息，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四(sì)的声(shēng)明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变(biàn)化(huà)，以对(duì)利率(lǜ)政(zhèng)策做出(chū)进一步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括国(霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊guó)际大宗商品价格受俄(é)乌(wū)冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今(jīn)年初阿(ā)根(gēn)廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期调(diào)查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个地区(qū)持续遭(zāo)到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到五(wǔ)大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国际(jì)机(jī)场(chǎng)和(hé)奥斯汀(tīng)-伯(bó)格(gé)斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联(lián)社报道(dào)，当地(dì)时间20日(rì)，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十年(nián)里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再(zài)度(dù)加息。另(lìng)一方面，国(guó)内(nèi)经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最终数量出(chū)现下(xià)滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工消费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库(kù)存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部(bù)分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价(jià)格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免(miǎn)税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于(yú)历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应(yīng)压力(lì)的(de)抑制，远端(duān)的产区产量恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油(yóu)的供(gōng)应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库(kù)存(cún)较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅(fú)明(míng)显大于(yú)国内(nèi)，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及预期(qī)，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国(guó)内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少，上周港(gǎng)口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价(jià)格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货(huò)价(jià)差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜(cài)油(yóu)现货价(jià)格跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及(jí)目前菜油的累(lèi)库(kù)程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不(bù)及预期，对于(yú)植物油(yóu)消费增速(sù)不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的(de)情况来看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续(xù)维持高(gāo)位运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩(suō)的预期(qī)。同(tóng)时，菜(cài)油的需(xū)求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端(duān)菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一(yī)季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面，要关(guān)注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新(xīn)增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和(hé)国(guó)内豆油的(de)价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机(jī)。当(dāng)前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多(duō)。由(yóu)于部(bù)分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)仍(réng)处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货(huò)市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代(dài)正在发生(shēng)。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲(sì)料等领域的(de)豆油(yóu)需求也会因(yīn)为豆油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要(yào)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)南(nán)国(guó)内大(dà)豆到(dào)港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低(dī)库存(cún)、高(gāo)基差，转变(biàn)为(wèi)累库(kù)加基(jī)差(chà)下行的预期(qī)，即豆油的(de)基(jī)本面(miàn)转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期(qī)，菜(cài)油前期已经对自(zì)身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的(de)边际变化和(hé)需(xū)求预期都预(yù)示豆(dòu)油可(kě)能是(shì)未来一段时间三(sān)大(dà)油脂中最弱的。

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