为(wèi)了(le)让(ràng)自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的(de)证券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续(xù)操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期(qī)末(mò)持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多(duō)次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关(g什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面uān)系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的(de)合(hé)谋操纵起(qǐ)到(dào)一(yī)定程(chéng)度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所(suǒ)述的(de)操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关(guān)银行(xíng)账户(hù)流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披(pī)露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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