看看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中的分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力(lì)再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格(gé)创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾(céng)逼近周四所创一(yī)年来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始担心中国(guó)的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息(xī)幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了300个(gè)基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央(yāng)行(xíng)也已经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在(zài)周(zhōu)四的声明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)加息主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监测物(wù)价水平、外汇市(shì)场和货币总量变(biàn)化(huà)，以对利率政策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环(huán)比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运输(shū)等方(fāng)面(miàn)价格波动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括国(guó)际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期(qī)调查报(bào)告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持(chí)续遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥俄(é)河上游到(dào)五大湖地(dì)区将受到(dào)影响，部分地区(qū)的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报(bào)道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较(jiào)差，市(shì)场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库(kù)存下(xià)滑至264万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地(dì)报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然(rán)近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且未来产区(qū)产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产(chǎn)量恢(huī)复(fù)以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且(qiě)豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产区库(kù)存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力(lì)逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到(dào)港较(jiào)少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存(cún)继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关(guān)注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再(zài)度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬(xún)到(dào)现(xiàn)在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上(shàng)周继续大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油(yóu)种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的(de)进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的(de)影响，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为(wèi)明确(què)，后期国内(nèi)的供应也会愈h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称发(fā)宽(kuān)松。近端(duān)菜油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注加拿(ná)大新(xīn)一(yī)季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国(guó)际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库(kù)情况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国(guó)内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周(zhōu)度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高的(de)进口量，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将(jiāng)从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提升较多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍(réng)处(chù)于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续位于(yú)低(dī)位，下(xià)周(zhōu)开机(jī)预计将会继续恢(huī)复提升(shēng)。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆油(yóu)的(de)需求并(bìng)不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的(de)替(tì)代正在发(fā)生。一些食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不(bù)积极(jí)，贸易商(shāng)采购心态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注(zhù)南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一季(jì)美(měi)豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情况将决(jué)h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称定豆(dòu)油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低(dī)库存、高(gāo)基差(chà)，转(zhuǎn)变(biàn)为(wèi)累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆(dòu)油可(kě)能是未来一段(duàn)时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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