金融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表(biǎo)示日(rì)本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据(jù)日(rì)经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎn戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班g)到了(le)巴菲特宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的(de)美国(guó)苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在(zài)研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际变化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边(biān)际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日(rì)本的(de)经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋(qū)势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系(xì)以及人工智能的发(fā)展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定(dìng)程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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