昨夜(yè)，据路透(tòu)社最新报道，知情(qíng)人(rén)士透露，美国总统(tǒng)拜登和(hé)众议院议(yì)长麦卡锡(xī)接近(jìn)就美(měi)国债务上限达成协(xié)议，双方在(zài)可(kě)自由(yóu)支(zhī)配开支(zhī)方(fāng)面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一(yī)名(míng)了解谈判情(qíng)况的人士称，最终可能达成的不会(huì)是一(yī)份长达数百页、可能需要立(lì)法者(zhě)花几天时(shí)间撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是(shì)一份包含几(jǐ)个关键(jiàn)数字(zì)的精简协议。另(lìng)一(yī)位消息人(rén)士称(chēng)，预计谈(tán)判(pàn)代表将敲定可自由支配开支的最(zuì)高限额，包括军费开支，但让(ràng)议员们在(zài)未来几个月通(tōng)过正常的拨款程序敲定住房和(hé)教育等类(lèi)别的细节。根(gēn)据美(měi)国联邦(bāng)数(shù)据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿(yì)美(měi)元支出总额的27％。其中大约一(yī)半用(yòng)于国防，一些议(yì)员表示不应该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副总理诺(nuò)瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将于6月4日(rì)举行(xíng)的(de)六个月来首次面对面会(huì)议(yì)不太可(kě)能采取新的措施。当前的(de)任务是监控市场形(xíng)势(shì)并及时(shí)作出反应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的目标(biāo)不(bù)是推动油价上涨，而是平衡价格，以确(què)保(bǎo)生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布(bù)伦特原油(yóu)价格到(dào)2023年底将略(lüè)高(gāo)于80美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)。他认为(wèi)，目前的价格(gé)反映了市(shì)场对全球宏观经济形(xíng)势的(de)评估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油(yóu)期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数据显示，交易员们完全押注美联储会(huì)在6月或(huò)7月的某(mǒu)次(cì)会议上(shàng)再度加息25个(gè)基点，最早在6月便加息(xī)的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基(jī)点，这代表市场认(rèn)为接下来两次会议(yì)中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉(diào)期合约显示(shì)消(xiāo)化(huà)了(le)约14个基点的加息预期，由于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息规模通(tōng)常都是25个基点(diǎn)的倍数，这代(dài)表6月加息25个(gè)基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三日连(lián)涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早(zǎo)盘股价(jià)曾(céng)涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美(měi)元(yuán)，创盘中和收盘历史新(xīn)高，市(shì)值曾达到(dào)9550亿(yì)美(měi)元，距1万亿美(měi)元市值大(dà)关(guān)一步之遥，有(yǒu)望成为全球第(dì)九家市值(zhí)突破1万(wàn)亿美元的(de)上市公司。盘中(zhōng)英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当于两(liǎng)个英特尔的市值。英伟达(dá)创(chuàng)美股史上最大单日市值增(zēng)长规(guī)模，一日的市(shì)值涨幅(fú)比标普500 472只成份股各自(zì)的市值都高。

　　最新的财报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美(měi)元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英(yīng)伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿(yì)美(měi)元，好于市(shì)场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展望未来，英伟达预计第二(èr)财季营收将达到110亿(yì)美元左右(yòu)，较市场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一(yī)极度(dù)积(jī)极(jí)的(de)展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮中(zhōng)获(huò)得的利益远超人们预期。英(yīng)伟达生(shēng)产(chǎn)极(jí)度复杂(zá)的(de)人工智能计算(suàn)任务所需的(de)GPU芯片，可(kě)谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途的芯(xīn)片领域占据主导地位，该公(gōng)司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运(yùn)行机器学(xué)习软(ruǎn)件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价(jià)创(chuàng)近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期(qī)货(huò)盘(pán)中明(míng)显下滑并创下(xià)近半年(nián)或半年多以(yǐ)来新低。截至(zhì)5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字)力(lì)合约(yuē)2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以(yǐ)来(lái)，黑色商品在(zài)经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货(huò)投研(yán)中心黑(hēi)色高级研(yán)究员黄科在(zài)接受期货日报记者采访时表示(shì)，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是(shì)宏观(guān)和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观层(céng)面，目(mù)前(qián)美(měi)国两党对(duì)于政府债务上限问题(tí)仍(réng)没(méi)有达成一(yī)致(zhì)，随着截止(zhǐ)日期临近，市(shì)场(chǎng)各方的避险观望(wàng)情绪(xù)较为明(míng)显；而从美联储5月会议(yì)纪(jì)要来看，不能排除接(jiē)下来继(jì)续(xù)加息的可能性，当前美(měi)联储(chǔ)6月加息概率上(shàng)升到(dào)40％附近，近期美元指数走强对(duì)于大宗(zōng)商(shāng)品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份(fèn)公布的(de)社融和固定资(zī)产投资等(děng)经济数据(jù)略(lüè)低(dī)于市场，市场担心经济复(fù)苏的后劲不(bù)足，也导致与国(guó稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字)内经济状(zhuàng)况(kuàng)关联性较强的黑色系品(pǐn)种支撑(chēng)弱化。”黄科(kē)说。

　　目前(qián)黑(hēi)色产业层(céng)面也并(bìng)无(wú)利多(duō)因素。黄科表(biǎo)示，从现货市场(chǎng)表现来看，虽然(rán)目前(qián)铁水产量已经见(jiàn)顶，但(dàn)随着(zhe)成本端原(yuán)料(liào)价(jià)格的大幅回(huí)落，钢厂方面并没有很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在行业利(lì)润尚存(cún)、部分钢厂复产的情况下(xià)，本周钢联螺(luó)纹(wén)、热(rè)轧(yà)产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回升，减产(chǎn)不及预期以及原(yuán)料成本持续下移导(dǎo)致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国(guó)内钢材需(xū)求也(yě)已临近淡季，在需求乏力(lì)的情况下(xià)，钢材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀对记者(zhě)表示(shì)，自今年(nián)3月中旬(xún)以来(lái)，铁矿石(shí)、钢(gāng)材等黑(hēi)色(sè)系商(shāng)品市场(chǎng)整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘(pái)徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材下游需(xū)求恢复(fù)距(jù)离(lí)此(cǐ)前(qián)预期有较大差距，叠加今(jīn)年年初以来市(shì)场对下游(yóu)需求的乐观预期(qī)，导致(zhì)钢厂产量(liàng)增幅较大。而在(zài)市场供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料(liào)进(jìn)口规模又出现明显增长，同(tóng)时预期中的下(xià)半年的粗钢(gāng)产量平控政策(cè)也进(jìn)一步压低(dī)了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来(lái)，钢材五大(dà)品种周度表观消费量均值(zhí)为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份(fèn)我国(guó)粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁(tiě)矿石与(yǔ)炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续(xù)弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场(chǎng)面临的(de)问题来看(kàn)，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)研究院黑色组长(zhǎng)汤(tāng)冰华告诉记(jì)者，主要有以(yǐ)下三个(gè)方(fāng)面的(de)问题：一是高炉(lú)减产不充分；二是外需可能会大(dà)幅(fú)下滑；三是国内政策刺激(jī)还比较有限，当前内需虽然未(wèi)见好转，但今年以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿(kuàng)品种价格底(dǐ)部是否已(yǐ)现，汤冰华(huá)表(biǎo)示，由于二(èr)季(jì)度以(yǐ)来国内政策利多有限(xiàn)，导(dǎo)致(zhì)“买(mǎi)预期”交易未能如期(qī)出(chū)现，但(dàn)国内市场利空在价(jià)格中已有体现，从后期(qī)市场表现来看，钢材需求端(duān)利空(kōng)可能来自海外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材(cái)供应(yīng)压力(lì)会明显增加(jiā稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字)，产量也(yě)面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不(bù)及(jí)预期后，国(guó)内下一个相对(duì)重要(yào)的政策时点(diǎn)可(kě)能在7月的半年度经济(jì)数据(jù)公布后，在此之前(qián)，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部(bù)的确立需要(yào)黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤(méi)供(gōng)应及(jí)铁矿石非主流(liú)矿发货(huò)均出现下(xià)降(jiàng)。不过目前(qián)焦煤进口通关及(jí)铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始减少，但(dàn)铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价格(gé)还未真正见(jiàn)底。

　　在(zài)黄科看(kàn)来，后续(xù)钢矿品种(zhǒng)止跌需(xū)要(yào)具备两个条件(jiàn)：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形(xíng)成(chéng)一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实质性(xìng)的减产行(xíng)动(dòng)，从(cóng)而(ér)改(gǎi)善市场对于后期供需平衡(héng)的(de)预期。不过，从目前情(qíng)况来看，在(zài)进口煤(méi)冲击之(zhī)下(xià)，近(jìn)期国(guó)内煤炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价(jià)格(gé)有加速(sù)下跌迹象(xiàng)；此(cǐ)外国内粗钢产量(liàng)平控(kòng)政策(cè)尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂主(zhǔ)动减(jiǎn)产意愿(yuàn)不强。因此，预计短期内黑色系(xì)品种或延续(xù)弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的(de)市场(chǎng)供(gōng)需格局(jú)，与成(chéng)本(běn)塌陷叠加造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品(pǐn)价格惯性(xìng)下跌趋(qū)势短暂延(yán)续(xù)，难有像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得(dé)注意的是，在期货价格大(dà)幅下探之际，螺纹(wén)钢(gāng)现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间有利(lì)于行业供需(xū)加快调整，且目前(qián)距(jù)离(lí)2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂(chǎng)铁(tiě)矿石库存和钢(gāng)材社会库存较(jiào)近年同期偏低(dī)、6月(yuè)份(fèn)之后来自(zì)政策面和市场力量的(de)供应压减速度加(jiā)快、稳(wěn)经济政(zhèng)策效果或将(jiāng)在下半年(nián)显现、国际(jì)局势(shì)缓和以及国内外价差有利于(yú)钢材出(chū)口(kǒu)再上台阶等因(yīn)素，未(wèi)来(lái)2-4个月，我们对黑(hēi)色系商品价格保持(chí)谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之前的偏高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，但(dàn)中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示，当前(qián)钢铁产业链库存整体较低，因此(cǐ)在后续进(jìn)入减产期间后，钢材价格下(xià)跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价(jià)可能会(huì)刺激补库，并带动行情出(chū)现(xiàn)阶段反弹。

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