北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了(le)推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只次新基金公告(gào)可(kě)投资于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规(guī)定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续(xù)增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市场出(chū)现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出(chū)现在北(běi)交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动性的(de)改(gǎi)善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研(yán)人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会，目前有一(yī)只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着(zhe)更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于(y辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么ú)具体行业(yè)没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势(shì)必(bì)会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复(fù)的(de)空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非(fēi)常具(jù)备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合(hé)当前(qián)的(de)北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业(yè)的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自(zì)身(shēn)的(de)努(nǔ)力(lì)辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么，我(wǒ)们相信会(huì)有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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