北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并(bìng)揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大金等多(duō)家基(jī)金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是(shì)国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得(dé)更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的(de)配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛道的(de)公司(sī)估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所(suǒ)相关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机(jī)会(huì)，目前(qián)有一只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(ba5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大ěi)交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回(huí)调幅(fú)度(dù)较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的(de)大多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的(de)规(guī)模(mó)也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着(za5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大he)更大的成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流(liú)入(rù)。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细(xì)分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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