财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金(jīn)现货价(jià)格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低(dī)点(diǎn)以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格(gé)的持续(xù)攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等(děng)人(rén)在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据(jù)行(xíng)业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高基数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐(zhú)步(bù)进入(rù)Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟(méng)商补货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需求(qiú)显著(zhù)回补，同店开店有望(wàng)匹(pǐ)配释(shì)放，长(zhǎng)三角地(dì)区表现(xi中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格àn)尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续性(xìng)，德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日研(yán)报中分(fēn)析，从国(guó)际金价来看，全球地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)的不确定性、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因素均有望对金价(jià)形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏(sū)的节(jié)奏(zòu)来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释(shì)放消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头(tóu)公司(sī)有望凭借精准的(de)产品(pǐn)定位，创新性(xìng)的(de)产品设计，以及积极的渠道(dào)扩张策略下(xià)，持(chí)续提升市场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历史中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有较大的投资(zī)吸引力(lì)。

　　中国银(yín)河(hé)证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场(chǎng)规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万亿元，年(nián)复合增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)的市(shì)场规模增长速度更(gèng)快(kuài)，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预(yù)测，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业中黄(huáng)金市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预(yù)计(jì)未(wèi)来5年也将保(bǎo)持6％的增速中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格strong>。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业(yè)链来看，主要(yào)包括(kuò)上游黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料(liào)供(gōng)应，中游(yóu)的(de)制造设计及(jí)下游(yóu)的终端零售环中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格节，其中下游环(huán)节的附加值较(jiào)高，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零(líng)售环节(jié)同样拥有较高的(de)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加(jiā)值高，相关企业通过(guò)强势(shì)的渠道建设以(yǐ)提(tí)高(gāo)市场份额(é)，可(kě)以获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业市占率前十(shí)的(de)集(jí)团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历(lì)峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部(bù)公(gōng)司周大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在(zài)2022年(nián)的(de)市占(zhàn)率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社(shè)不完全统计，相关上(shàng)市(shì)公司包括(kuò)萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏(hóng)基(jī)、老凤祥和周大(dà)生(shēng)等，具体情况如下：