衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分析(xī)局公布数据显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较(jiào)去年(nián)第(dì)四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存(cún)投(tóu)资(zī)回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度(dù)较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄(é)罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美(měi)联(lián)储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高官的(de)言论通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波(bō)动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的(de)言论(lù空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗n)可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不(bù)止一次(cì)成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前(qián)总统(tǒng)波(bō)罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而(ér)推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次(cì)美(měi)国银(yín)行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然(rán)欠佳(jiā)，美国(guó)消费(fèi)者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对(duì)于美联(lián)储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危机风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面的(de)不确(què)定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投(tóu)资者需(xū)要(yào)注(zhù)意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下(xià)行(xíng)的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的(de)五一(yī)长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏(hóng)观(guān)及(jí)基本面风(fēng)险波(bō)动的(de)影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观(guān)利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的(de)增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正(zhèng)在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的(de)时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基(jī)本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空(kōng)间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异(yì)还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料油。

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