总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新(xīn)投资带(dài)来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息(xī)，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于(yú)中国有多少万大军，中国多少万兵力促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞中国有多少万大军，中国多少万兵力沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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