近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的(de)“强军口(kǒu)号”来(lái)进行(xíng)调侃式的比喻(yù)，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报(bào)，决定没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的风波中，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备受资(zī)本青睐(lài)的(de)宠儿(ér)，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮(lún)融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺(yì)术交(jiāo)流(liú)策划、演(yǎn)出(chū)经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会(huì)》等(děng)节(jié)目(mù)的(de)火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的(de)行业，笑果文化(huà)也成为中国最(zuì)成功的脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本(běn)敏锐(ruì)察(chá)觉到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关联(lián)公(gōng)司入股笑果文化(huà)后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年(nián)6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到游族网络(luò)天使轮(lún)投(tóu)资。同年9月，得到(dào)游族网(wǎng)络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到南(nán)山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得(dé)到CMC资(zī)本(běn)、华人文化(huà)集团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投资的B轮(lún)投资。srds是什么意思，srds是什么意思啊>

　　2020年12月，得到南山(shān)资本(běn)的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮(lún)融资(zī)中(zhōng)一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是笑果文化(huà)走向扩张的(de)关键一子，今年(nián)4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑(xiào)果(guǒ)工厂(chǎng)继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个(gè)演艺(yì)空间。此(cǐ)外(wài)，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的(de)企业共(gòng)有9家，其(qí)中有6家(jiā)已经注销。如今存(cún)续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原(yuán)股东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌(líng)虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时企业类型变更为有限责(zé)任(rèn)公司（港澳台(tái)法人独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士猜(cāi)测(cè)，笑果文(wén)化或许(xǔ)是在悄悄开启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普思资本的(de)前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者表示，他也是刚从网(wǎng)上看(kàn)到(dào)本次(cì)出事(shì)，此(cǐ)前脱口秀行业在(zài)国内处于快速发展阶(jiē)段，表现(xiàn)形式丰富多(duō)样(yàng)，而在该领域笑果文化(huà)做(zuò)的很(hěn)早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子(zi)里很火爆(bào)，出(chū)于这些原(yuán)因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛点，让观(guān)众一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他(tā)个(gè)人认为，出(chū)于(yú)节目效果可能需(xū)要张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握(wò)分寸，尤其(qí)涉(shè)及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有(yǒu)进行非(fēi)常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文化(huà)的(de)业(yè)务和腾讯关(guān)联(lián)颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业(yè)投资有限公司为第(dì)三(sān)大(dà)股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造(zào)了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团(tuán)成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅(é)影视和(hé)笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在(zài)腾讯视(shì)频首播。srds是什么意思，srds是什么意思啊

　　笑果文化相关人士去年(nián)称(chēng)，受众面(miàn)最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会(huì)》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节(jié)目(mù)，可以占(zhàn)到(dào)公司百分之四十的(de)业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升(shēng)，资(zī)本却(què)后劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百年以上的发展(zhǎn)历(lì)史，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的发展历程(chéng)要短得多也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀(xiù)大会》等热门(mén)综艺(yì)频频占据收视榜与网络热(rè)议话(huà)题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财(cái)联社创投通数据(jù)显示(shì)，自2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超(chāo)过(guò)9家脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾(téng)讯投资投了(le)罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集(jí)团(tuán)投(tóu)了单立(lì)人(rén)。

　　值得注意的(de)是，资本对(duì)脱口(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈(chéng)现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资(zī)的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资轮(lún)次都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企业(yè)获(huò)得(dé)融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中国(guó)脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口秀市场全(quán)年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升(shēng)期，资本为何(hé)却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人(rén)高承远对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深(shēn)受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原(yuán)因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定性和可复(fù)制性，而(ér)脱口秀行业却具有(yǒu)巨大(dà)的(de)不确定(dìng)性和(hé)不可(kě)复制性。演员的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观(guān)众审美(měi)的不确定性，以及踩红(hóng)线等重要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面临巨大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业未来(lái)想要可持(chí)续发展，就需(xū)要拥(yōng)抱(bào)监(jiān)管，在合法合规的(de)底线之上，不断运营爆(bào)款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上线，这(zhè)才是这(zhè)个行(xíng)业可持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业(yè)中的(de)一员，和这个(gè)行(xíng)业中的其(qí)余(yú)行(xíng)业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱(tuō)口秀本身(shēn)是靠(kào)故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却(què)很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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