券商(shāng)今(jīn)年一季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去年较(jiào)低(dī)的基数，行(xíng)业业绩全面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主体披露(lù)一季报，至(zhì)此51家上市券商或(huò)上市主体一季报悉数披露(lù)，券(quàn)商整体一季(jì)度表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母(mǔ)净利(lì)增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍(bèi)之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名，新的(de)十大(dà)分别是中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对券商一(yī)季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国(guó)银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母(mǔ)公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多(duō)达(dá)9家，分别是(shì)天(tiān)风证券(quàn)、华(huá)西(xī)证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股(gǔ)净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公司一季报(bào)显示，报告(gào)期内公司实现营业总(zǒng)收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表(biǎo)现同样具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五(wǔ)成(chéng)的(de)头(tóu)部券(quàn)商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针(zhēn)在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季度营收(shōu)规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同(tóng)比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为负0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增(zēng)速(sù)领衔，其(qí)今(jīn)年(nián)一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一(yī)季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速(sù)超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度(dù)营收(shōu)同比下滑幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收下滑的券商(shāng)或上市主体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收(shōu)排名前十券商分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通(tōng)证券营收同比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读(dú)东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)一季(j0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题ì)报时称，东方(fāng)证券自营投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营(yíng)驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经营投(tóu)资致使利(lì)息(xī)支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报(bào)中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为(wèi)影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完(wán)成再融资后，公司金融(róng)投(tóu)资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务(wù)方面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措(cuò)施落地(dì)，或将打开头部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受(shòu)到自(zì)营业务冲击大的公司预期将在年(nián)内(nèi)实现较大幅度的改善(shàn)。

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