中信期货：原油在金融压力和地(dì)缘支撑作用下呈现多空轮(lún)动(dòng)的(de)跷跷(qiāo)板效应

　　五(wǔ)月(yuè)油价在(zài)70美元处(chù)仍(réng)有强力(lì)支撑，六月有上行动力。年初以来原油价格在金(jīn)融压力(lì)和地缘支(zhī)撑作用下呈现(xiàn)多空轮动的(de)跷跷板效应。短期来看，在月初金融事件冲击下，五月(yuè)可能处于震(zhèn)荡周(zhōu)期中的(de)偏弱阶段(duàn)。但在下方70美元处，仍有强力支撑(chēng)。仍以短期(qī)波(bō)段操作思(sī)路为主。中期来看，六月(yuè)进入地(dì)缘和金融(róng)事件交易阶段(duàn)。如果欧(ōu)佩克减产(chǎn)或(huò)美联储停止加息，均有可能给油价提供阶(jiē)段上行动力。长期来(lái)看，支撑和压(yā)力共(gòng)存局面(miàn)或将维持(chí)。今年可能整体(tǐ)处(chù)于(yú)周期末端(duān)的(de)底部震荡期，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南华期货(huò)：纯碱逢(féng)高做空 持仓(cāng)至成本以下(xià)

　　纯碱行情驱动依(yī)旧在现货(huò)，目前来看现货降(jiàng)价的趋势并未企稳的迹象。从(cóng)平衡(héng)表推演(yǎn)，后续纯碱库存预(yù)期开启去库，但(dàn)是本周(zhōu)的库存呈现双累，可见当下(xià)持货(huò)意愿已经(jīng)在低谷，现货价(jià)格预计持续松动。除(chú)此之外，丰成17日开车，湘渝(yú)14日开车，可见当(dāng)下的(de)检修(xiū)周期都不长(zhǎng)，开工(gōng)高(gāo)位可维持。

　　除此之外，华(huá)南上周到港了(le)5万吨纯(chún)碱，也是预期(qī)外，导致后续存(cún)在进一步累库的空间。因(yīn)此当下纯碱(jiǎn)累库(kù)趋(qū)势进一(yī)步延续，后续需要检修的(de)集中兑现(xiàn)才能扭转供需，而去库对价格的传导也不是一蹴(cù)而就。从(cóng)更(gèng)大的(de)角度来(lái)看，纯碱投产预期下，现货偏松，预期(qī)过剩，从利润(rùn)角度(dù)就是要走向成本以下，何时投产只是节奏上的扰动，不影响方向。目n是什么化学元素，n是什么化学元素符号前原盐价格下(xià)滑，纯碱成本(běn)出(chū)现进一步坍塌，纯碱边际在1600。策略上(shàng)，逢高做(zuò)空，持仓至(zhì)成本以下。

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