财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏基(jī)自去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格(gé)的持续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资者(zhě)的(de)目(mù)光。国泰(tài)君安刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其(qí)一(yī)，金价(jià)稳步上行(xíng)预期提振长期需(xū)求(qiú)，存货增(zēng)值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求(qiú)及(jí)加盟商补(bǔ)货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需求(qiú)显著回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望匹配释(shì)放，长(zhǎng)三(sān)角地(dì)区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关(guān)于(yú)黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研报中分析(xī)，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰(shuāi)退的不(bù)确定性等因素均(jūn)有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四(sì)季度婚(hūn)庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以及(jí)积(jī)极的(de)渠道扩张策略下，持续提升(shēng)市场(chǎng)占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值(zhí)基本(běn)处于历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河(hé)证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步(bù)上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过(guò)90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市(shì)场规模增长速(sù)度更快(kuài)，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄(huáng)金、钻石(shí)等(děng)原材料(liào)供应，中游的制造设计(jì)及(jí)下游的(de)终端零售环节，其中下游环节的(de)附加值较高，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，下(xià)游(yóu)零售环节(jié)同样拥有较高的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的(de)高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可(kě)以获(huò)得(dé)更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠宝行业市(shì)占(zhàn)率前十的集团中，除了(le)瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外(wài)其余(yú)8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银(yín)珠宝行(xíng)业头部(bù)公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份<阿富汗是哪一年灭亡的/strong>在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不(bù)断提升(shēng)，于(yú)2021年超过了(le)30％。