金融(róng)界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。

　　不(bù)过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至(zhì)今(jīn)的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日(rì)本股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露(lù)可以看出(chū)，伯(bó)克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国以外(wài)任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决(jué)定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因为接(jiē)下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设(shè)办(bàn)事处，据(jù)《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的(de)什么(me)？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化(huà)

　　据(jù)日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国(guó)可(kě)口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世(shì)界舞台的(de)中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的边际变化(huà)值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的(de)地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度(dù)上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营能(néng)力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了(le)改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价值(zhí)和(hé)资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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