自(zì)4月下旬(xún)高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资(zī)金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一方面(miàn)随着(zhe)半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的(de)预(yù)期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及(jí)对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？品类追加列(liè)入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月的(de)公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施(shī)。受益(yì)于国(guó)产替代(dài)加速的(de)预期，半导体板块成(chéng)arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储行业具(jù)有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存(cún)储(chǔ)的爆发(fā)性需(xū)求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国(guó)际(jì)局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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