自(zì)4月(yuè)下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的(de)认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Win五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩d数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金(jīn)经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多(duō)公司的(de)估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受(shòu)行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的管制对(duì)象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替(tì)代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半(bàn)导体(tǐ)板块(五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩kuài)回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季(jì)度价格(gé)持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看(kàn)到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触(chù)底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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