30年“不败”的可(kě)转债信仰，突(tū)然(rán)之间(jiān)出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可(kě)转债搜特转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌(diē)至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上(shàng)从未有过如此低价(jià)可(kě)转债，与此同时，各(gè)类低价(jià)转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市(shì)和违约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也(yě)继续不乐(lè)观，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回(huí)落，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日(rì)有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱(yú)乐领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有过(guò)的可转(zhuǎn)债退市历史(shǐ)，在(zài)今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退(tuì)市(shì)，打破了30年来的(de)可转债没有(yǒu)出现正(zhèng)股和转债退市(shì)的历(lì)史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特(tè)转债持(chí)续(xù)暴跌，第(dì)2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债还(hái)在(zài)交易。

　　退市危机之下(xià)，搜(sōu)特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌(diē)，面值100元的转债如今(jīn)只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可能面(miàn)临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力(lì)医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格(gé)跌破100元(yuán)的(de)低价(jià)转债，而一年前市(shì)场还在(zài)关注(zhù)“消灭(miè)”100元以下(xià)可转债，一(yī)度(dù)没有转债价格(gé)低于100元。如今是多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续(xù)下行，今(jīn)日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻(fān)红后，市场(chǎng)持续走(zǒu)低。

　　有(yǒu)分(fēn)析表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策略点评(píng)表(biǎo)示，4月新(xīn)增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致(zhì)预(yù)期(qī)，一季(jì)度冲(chōng)量明显+票据利率下行(xíng)，数(shù)据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走高，冷热不(bù)匀(yún)再(zài)现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新(xīn)增创历史新低，与(yǔ)地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升(shēng)，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融(róng)企(qǐ)业盈利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的制造业(yè)库存及产能周期位置(zhì)看，弹性(xìng)或有限。金(jīn)融数(shù)据再次印证复(fù)苏成色需巩固，或(huò)提升政策加码“恢(huī)复和(hé)扩大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海(hǎi)开源基金近大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思日也表示(shì)，后续来看市(shì)场回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出口仍超(chāo)预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基(jī)数效应外，欧美的(de)韧性(xìng)与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲的需求均(jūn)支撑了外(wài)需(xū)，内(nèi)需同样在修复下(xià)市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏好。国(guó)内看(kàn)，4月政(zhèng)治局会议仍然(rán)强调稳增(zēng)长(zhǎng)，应对弱复苏(sū)下流(liú)动性大概率(lǜ)仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样(yàng)仍可能有增量政策出(chū)台，对市(shì)场均是(shì)呵护而(ér)非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息(xī)已(yǐ)至顶点，仍然存在(zài)区域银行风险隐患同时(shí)通胀仍在(zài)下行下(xià)，后(hòu)续海(hǎi)外(wài)流(liú)动性难(nán)更紧，外资对国内(nèi)市场的(de)流出压(yā)力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分化，热门板块交易性(xìng)的波动是指(zhǐ)数调整(zhěng)主因，但在内需(xū)修复、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外资流出压力不(bù)大(dà)下市场无大风险，震荡修复延(yán)续。

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