关(guān)注市场热(rè)点消息。

　　美联储布(bù)拉德(dé)：利(lì)率(lǜ)可能需要进(jìn)一(yī)步提高

　　周五，圣路易斯(sī)联储行长布拉德表示，决策者可能(néng)不得不进一(yī)步提高利(lì)率以给通胀降温，但(dàn)他补(bǔ)充称，自己将观望一定时(shí)间(jiān)，看看(kàn)经济(jì)数据表现再决(jué)定6月应该(gāi)采取何种(zhǒng)行动。

　　“我们过去(qù)15个月采取的激进政(zhèng)策遏制了通(tōng)胀的(de)上升，但(dàn)目(mù)前(qián)还不(bù)清楚通胀是否处(chù)于通往2％的道路上。” 布拉德表示(shì)，需(xū)要看(kàn)到“通胀实质性下降”才(cái)能(néng)确信没(méi)有必要(yào)加息。

　　布拉德还表(biǎo)示，他认为(wèi)美联储仍然(rán)可以实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆，在不触发经济严重下滑的情(qíng)况下帮助通(tōng)胀率(lǜ)回到2％目(mù)标。

　　“经济可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，但这不(bù)是基线情景。我认(rèn)为基线情境(jìng)是经济增长缓慢(màn)，劳动力市场可能略有疲软(ruǎn)，通胀(zhàng)下降。”布拉德说。

　　布拉德是美(měi)联储决策(cè)者中鹰(yīng)派官员(yuán)的代表(biǎo)人物，素有“鹰王”之称，但今年在联(lián)邦公开市(shì)场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内(nèi)地利(lì)率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作15日正(zhèng)式启动

　　中国人(rén)民银行5月5日表(biǎo)示(shì)，香港与内地利率互换市场互联互通合作(zuò)（即 “互换通(tōng)”）的各项准备工作进展顺利(lì)，初期先行开通(tōng)“北向互换通”，“北向互换通”下的交(jiāo)易(yì)将于2023年5月15日启动(dòng)。

　　“北向互换通”，是香港(gǎng)及其他国家和地区的境外投资(zī)者经(jīng)由香港(gǎng)与内地基础设施机构(gòu)之间在(zài)交易、清算(suàn)、结算等方面(miàn)互联互通的机(jī)制安(ān)排，参(cān)与内(nèi)地银行间金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生品市场。初期(qī)可交易品种为利率互换产品，报价、交易及结算币种为人民币。

　　参与“北向互换(huàn)通”的境(jìng)内投(tóu)资者需与外汇交易中心(xīn)签署报价商协议(yì)，并(bìng)为上海(hǎi)清(qīng)算所利率互(hù)换集中(zhōng)清算业(yè)务的(de)清(qīng)算(suàn)会员(yuán)或该类会员的(de)清算客(kè)户(hù)。

　　参与“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”的(de)境外投资者为符合人民银行要求并(bìng)完成(chéng)内地银行间债券市(shì)场准入备案的境外机(jī)构投资者，并经外汇交易中心开通“北(běi)向互换通”交易权限。拟申请开通“北向互换通”交易权作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面限的境外投(tóu)资(zī)者需同时(shí)申请成(chéng)为场外结(jié)算(suàn)公司的清(qīng)算会员或该类会员的清算客(kè)户(hù作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面)。

　　初期全市(shì)场(chǎng)每(měi)日(rì)交易净(jìng)限额为200亿元人民币，清算限额为40亿元人民币，后续可(kě)根(gēn)据市场情况适时调整额度。

　　罕(hǎn)见大(dà)乌(wū)龙，上交(jiāo)所道歉

　　昨日，转债市场出现“大乌龙”。原本公告停牌的(de)嵘(róng)泰转债，昨日(rì)早盘却仍能(néng)正常交易，盘中一(yī)度上(shàng)涨近15％。上交所发现后，于(yú)当日上午10时(shí)10分实施停牌，并发布公告，就相关原因进(jìn)行排查。

　　5月(yuè)5日盘后，上交(jiāo)所发布关(guān)于嵘泰转债(zhài)停牌及(jí)相关交(jiāo)易处理情(qíng)况的公告。公告(gào)称，2023年4月26日，江苏嵘泰工业(yè)股份有限公司（以下简称公司）在(zài)上交所网站发(fā)布关(guān)于实(shí)施“嵘泰转债(zhài)”赎回(huí)暨(jì)摘牌(pái)的公(gōng)告称，嵘(róng)泰转债最后一(yī)个交(jiāo)易(yì)日为(wèi)2023年5月4日，自(zì)2023年5月5日起将停止交易。公司后续(xù)分别于(yú)4月27日、4月28日、4月29日、5月(yuè)5日发布4次(cì)提示性公(gōng)告。2023年5月(yuè)5日早盘，因(yīn)技术原因，该可转债仍挂牌交易。上交所发现(xiàn)后，于当日上午10时10分实施停牌。经统计，嵘泰(tài)转债在(zài)匹配成(chéng)交阶段(duàn)共成(chéng)交8.35万(wàn)手，累计成交(jiāo)9754万元。

　　依据《上(shàng)海证券交(jiāo)易所债券(quàn)交易(yì)规(guī)则》第一百三十条(tiáo)等相关规定(dìng)，嵘(róng)泰转债2023年5月5日(rì)相关匹(pǐ)配成(chéng)交取消，交易(yì)无效，不进行清算交(jiāo)收。嵘泰转债的转股和赎回不受影响，正常进(jìn)行。

　　对于该事件的发生，上交所深表(biǎo)歉(qiàn)意，并(bìng)将(jiāng)妥善(shàn)处置(zhì)后续事(shì)宜。

　　油脂板(bǎn)块强势(shì)反弹(dàn)

　　在宏观利空(kōng)阶段(duàn)性出尽后，市场情绪有(yǒu)所(suǒ)回(huí)暖，叠加(jiā)油脂市场基(jī)本面迎来改(gǎi)善，“五(wǔ)一”假(jiǎ)期过(guò)后，油脂市(shì)场连(lián)涨两日(rì)。昨日(rì)，棕榈油(yóu)主力合(hé)约2309以(yǐ)3.39％的涨幅(fú)领涨油(yóu)脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收(shōu)涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期期间，伴随美联储继续加息(xī)预期以及(jí)欧美银行业(yè)危机的(de)继续(xù)发酵，国际原油价格大(dà)幅下(xià)挫，外围市场环境整体偏(piān)弱。5月4日凌晨，美联储如预(yù)期加息25个基点，这是(shì)本轮加息周期的第十次加息，也可能是(shì)本(běn)轮紧缩(suō)周期的终点(diǎn)。同时，欧洲央行(xíng)周四决定(dìng)放慢加息(xī)步伐(fá)。在外围利空(kōng)阶段性(xìng)出(chū)尽后(hòu)，大宗商品市(shì)场情绪(xù)出现反弹，油脂价格(gé)在假期开(kāi)盘走弱后也迎来上涨。”中泰期货研究所油脂油料分析师(shī)巩力(lì)赫表(biǎo)示，在此轮(lún)上涨过程中，棕榈油领涨油脂，产地(dì)供(gōng)给偏(piān)紧，同时国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)库存连续下(xià)降支(zhī)撑盘(pán)面走强，菜油紧随其(qí)后(hòu)，而豆油因5—6月大(dà)豆到港压力涨(zhǎng)幅相对有限。

　　在光大期货(huò)研(yán)究所油(yóu)脂油料分析师侯雪玲看来(lái)，油脂市(shì)场的强力反弹是由(yóu)基本面的改善推动的。她表示(shì)，一方面源于餐饮(yǐn)端的(de)利多(duō)预期。油脂(zhī)相关上市企业一季度业绩大增(zēng)，多因为销(xiāo)量(liàng)上涨和毛利率提升共同推动；“五一”旅(lǚ)游出行火爆，交通运输部数(shù)据显示，假期前三天日均(jūn)发送人数和2019年、2021年基本持(chí)平。这(zhè)意味着油(yóu)脂餐(cān)饮端消(xiāo)费亮(liàng)眼，假期后，现货普遍(biàn)存在一轮补库需求。未来很长一段时间(jiān)，餐(cān)饮端(duān)将持续(xù)成为支撑油脂需求的(de)重要(yào)力量。另一(yī)方面，国内大豆(dòu)压榨(zhà)企业5月上(shàng)旬仍出(chū)现不同程(chéng)度的(de)停机计划，市场(chǎng)现货(huò)供应仍有偏紧张情况，豆(dòu)油累(lèi)库速度放缓；而棕榈油(yóu)方面，产(chǎn)地库存出现超预期下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月(yuè)库存(cún)环比(bǐ)下降15％至264万吨，其中产(chǎn)量425万吨(dūn)，出口(kǒu)291万吨，印尼国(guó)内(nèi)消费180万吨，分(fēn)项数据和(hé)1月几乎(hū)持平。机(jī)构预期马来西亚棕榈油4月产量环(huán)比(bǐ)增0.9％至130万吨，出口环比(bǐ)下降(jiàng)19.3％至(zhì)120万(wàn)吨，由此推算4月库存环比(bǐ)减少10％至151万(wàn)吨。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，海外(wài)市场(chǎng)方面，受到马来(lái)西亚棕榈油库存减少的(de)预期支撑，BMD毛棕榈油期货价格在本周累计上(shàng)涨超(chāo)7％。“节前马来(lái)西亚棕榈油(yóu)整体(tǐ)数据偏(piān)弱，出口(kǒu)月度环(huán)比(bǐ)下(xià)降，且产量降幅不足，导致(zhì)市场情绪(xù)略显悲观。但在价(jià)格持续下跌后，利空落地效应以及机构对(duì)于4月(yuè)马来西亚(yà)棕榈油库存预(yù)估超预(yù)期下降的乐观情绪，推动期价快速反(fǎn)弹，而库存(cún)预估下降的原因来自于马来西(xī)亚(yà)国内(nèi)消费需求(qiú)的增(zēng)加。”中辉期货油(yóu)脂油料分析师(shī)贾晖表示(shì)，外盘带动内盘油(yóu)脂价格上行，而豆油及菜油自身基本(běn)面供应增加的利空因素逐步(bù)弱化(huà)也对盘面带(dài)来一些支(zhī)持。

　　作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面ong>宏观(guān)和基本面，谁将起到主(zhǔ)导作用？

　　据外媒(méi)报(bào)道，周五公布(bù)的一(yī)项调(diào)查显示，全球第二(èr)大棕榈油生产国——马(mǎ)来西亚截至(zhì)4月底的棕榈油库存(cún)料(liào)降至11个月以来(lái)最低水平(píng)，因产量持平(píng)且马(mǎ)来西亚国内使用量增加(jiā)。受访的九位分析师和贸易商(shāng)预估中值显示，棕(zōng)榈油库存料较3月(yuè)减少9.8％至151万(wàn)吨(dūn)，连(lián)续(xù)第三(sān)个月减少并触及2022年5月以来(lái)最低水(shuǐ)平(píng)。

　　与此同时，国(guó)内棕榈油库(kù)存也由升(shēng)转降，刷(shuā)新(xīn)5个半月的(de)最低水平(píng)。中国(guó)粮油商务(wù)网(wǎng)监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年第17周末，国内(nèi)棕榈油(yóu)库存总量为77.9万(wàn)吨(dūn)，较(jiào)上周减少4.5万吨；合同量为(wèi)4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其(qí)中(zhōng)24度及以下库存量为73.6万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；高度库存量(liàng)为4.2万吨，较上(shàng)周减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽然马(mǎ)来西(xī)亚和(hé)国内(nèi)棕榈油库存都(dōu)在下降，但原(yuán)因各有(yǒu)不(bù)同。马来(lái)西亚(yà)棕榈油库存下降(jiàng)的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)来自于(yú)产(chǎn)量的(de)季节性减产以及印尼国内出口政(zhèng)策限制导(dǎo)致的棕榈油出口较好。而国内棕榈(lǘ)油库存大幅(fú)下降，主要(yào)是(shì)受到(dào)年初国内(nèi)疫情防控措施优化调整(zhěng)带来(lái)的餐饮消费(fèi)的增(zēng)加(jiā)，同时豆棕现(xiàn)货(huò)价差高(gāo)位运行导致棕榈油替代性能(néng)大大(dà)增强，也进一步(bù)刺激(jī)了棕榈油(yóu)的消费(fèi)。

　　虽然马来西亚及(jí)中国棕榈(lǘ)油库存下(xià)降，但由(yóu)于印尼5月(yuè)出口政策(cè)出现调整，将(jiāng)允许更多的棕榈油出口，市(shì)场对于马来西亚棕榈油(yóu)5月(yuè)出口数据(jù)保持谨慎态度。中国和印度作为全球主要的棕榈油进口国(guó)，虽然库存(cún)都不同程度下(xià)降，但都仍(réng)处(chù)于历史较高水平，若棕榈油价(jià)格(gé)上涨，将抑(yì)制其消费和进口积极性。”贾晖表示(shì)。

　　据(jù)侯雪(xuě)玲介绍(shào)，对于棕榈油产地来说，每年(nián)的1—4月属于去库周期(qī)，因产量处于年(nián)内低位，无法满足(zú)当月需求(qiú)。今年4月(yuè)国(guó)际豆棕倒挂以及需求国库(kù)存偏高，棕(zōng)榈油出口需求差(chà)，但依(yī)然(rán)没有扭(niǔ)转(zhuǎn)去库趋势。可(kě)以说，产(chǎn)量(liàng)绝(jué)对水平(píng)低是去库(kù)的主(zhǔ)要原因。后期随着产量季节性(xìng)增加，棕榈油重新累(lèi)库也是必然趋势。

　　国内(nèi)方面，侯雪玲认为，棕榈油的去库(kù)更多是供(gōng)需双(shuāng)重推动的结(jié)果。随着产地挺价，进(jìn)口利润差，棕榈油(yóu)到(dào)港压力下(xià)降，月均到港量(liàng)30万(wàn)吨左右(yòu)。更为重要的是(shì)，国内(nèi)油脂餐饮需求(qiú)旺盛，随着气(qì)温升高，棕榈油(yóu)使用限制减少(shǎo)，棕榈油表观消费同比几乎翻倍。国内棕榈油要想重新累库，需要进口增加，也就是说进口利润打开，产地(dì)让利，这(zhè)至少需(xū)要产地库存压力明显(xiǎn)恢复才有可能(néng)。因此(cǐ)，未来产地的(de)累库必将早于(yú)国内，存在(zài)节奏差。

　　“从目前的市场情况来看，短期内(nèi)缺乏明(míng)显利多因素驱(qū)动，因此棕榈油(yóu)上涨缺乏可持续性。不过，从更长的年度时间周(zhōu)期来(lái)看(kàn)，在厄尔尼诺气候的预(yù)期下，棕(zōng)榈油有望逐步进入中期企稳(wěn)阶段。后续(xù)需要密切(qiè)关注厄(è)尔尼(ní)诺气候的(de)发(fā)生和持续情况。”贾晖认为。

　　在许多(duō)市场人士看来，今年(nián)仍(réng)是“宏观大年”，宏观层面对于(yú)大宗商品的影响(xiǎng)仍然起到(dào)主导作(zuò)用。那么，对于油脂(zhī)市场来说是这样吗？

　　“美联储(chǔ)加息周期接近尾声，欧洲央行在周四(sì)也(yě)放慢了激进紧缩的步伐(fá)。在(zài)外围利空阶(jiē)段性出尽后，大宗商品市场情绪出现反弹。不过，随着美联储会议的结束，市场焦点(diǎn)仍将(jiāng)集中在美国银行(xíng)业(yè)的任何(hé)可能的风险蔓延，对(duì)此(cǐ)仍需保(bǎo)持谨(jǐn)慎态度。对于(yú)油脂来说，目前基本面仍然多空交织(zhī)。当前年度加拿大(dà)油菜籽的丰产对国(guó)内市场的压(yā)力持续存在，5—6月(yuè)进口大豆大量到港的预期(qī)对豆(dòu)系品种(zhǒng)带(dài)来压力，另外国内(nèi)棕榈油整体库存(cún)偏高也使(shǐ)得油脂整(zhěng)体的行情难(nán)以(yǐ)表现得(dé)特(tè)别强势。不过，油脂的估值(zhí)在偏低的油(yóu)粕(pò)比和当(dāng)前年度南美大豆的减(jiǎn)产(chǎn)预期的(de)逐渐兑现(xiàn)背景下，又显得处于偏(piān)低水平。在此(cǐ)情况下，油(yóu)脂似乎难以表现出独立(lì)走势(shì)，单边行情仍将(jiāng)比较多(duō)地被宏(hóng)观因素主导。”巩力(lì)赫表示(shì)。

　　而(ér)在贾晖看来，由于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息已经在市(shì)场预期(qī)当中，因此(cǐ)对大宗商品(pǐn)市场(chǎng)的利(lì)空影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)。对于油(yóu)脂市场来(lái)说，虽然生物柴油消费占比不低，比如棕(zōng)榈油工业消费(fèi)占到产量30％以(yǐ)上，欧盟(méng)工业消(xiāo)费和(hé)食(shí)用(yòng)消费各(gè)占一(yī)半，但各国生(shēng)物柴油(yóu)政策比例一段时期内是(shì)固(gù)定的，不会因为原油及宏观(guān)市场的波动(dòng)，而(ér)出现生物柴油产(chǎn)量的(de)大幅波动(dòng)，加上(shàng)油脂食用作为消费必需品，宏观因素影响(xiǎng)有限(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)油(yóu)脂自身基本面对价格(gé)波(bō)动仍(réng)然将(jiāng)起到主导作用。

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