财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波(bō)久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意(yì)也提前传导到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表现(xiàn)强势(shì)，融捷股(gǔ)份一度(dù)涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和(hé)盛新(xīn)锂能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹的原(yuán)因之(zhī)一是上海车展有望(wàng)带动购车需(xū)求预期的(de)提振。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上海车(chē)展将让消(xiāo)费者感(gǎn)受到汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提升消费信(xìn)心，也(yě)提振士气(qì)。国泰君安(ān)表(biǎo)示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的观望(wàng)心态(tài)有(yǒu)望逐渐改善，市场(chǎng)开(kāi)始预期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的(de)价(jià)格已经逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在(zài)谈价策略(lüè)上以企稳为(wèi)主(zhǔ)，不太可能(néng)进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电池(chí)厂商库(kù)存(cún)水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康水平，并带动上(shàng)游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤(luó)资讯近日(rì)调(diào)查的情况看，一(yī)些电池(chí)龙头企(qǐ)业5月份的排产预(yù)计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日(rì)的(de)业(yè)绩说明会上表(biǎo)示(shì)，5月份开始会(huì)全(quán)面恢复生产，排产相比一(yī)季度会有(yǒu)明显的提升。由此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖已是大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观(guān)察下(xià)游(yóu)库存状(zhuàng)况，另(lìng)一(yī)方面(miàn)还需要看(kàn)终(zhōng)端需求是否真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华(huá)南(nán)一家(jiā)主流(liú)锂盐厂(chǎng)商内部人士(shì)此前对财联社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商(shāng)实际上从去年四季度开始便启(qǐ)动大规(guī)模去库(kù)存举措，这一举(jǔ)措在一季度(dù)实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电(diàn)池厂商提到，目前(qián)库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂(zàn)停(tíng)的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存(cún)基本出清(qīng)，后续(xù)将根据公司(sī)规划，逐步进行(xíng)补货。作为(wèi)锂电产业的(de)风向标(biāo)，宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代的库存(cún)已(yǐ)经(jīng)退回到2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平。材料(liào)价格和库存水平(píng)，两项(xiàng)关键的指标也构(gòu)成(chéng)锂电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以及(jí)库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电(diàn)产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来(lái)锂(lǐ)盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不到半(bàn)年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟2023年(nián)度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务副会(huì)长付炳锋指出(chū)，国(guó)内动(dòng)力电(diàn)池行业仍然(rán)存在一些(xiē)问题，包括电池(chí)产业(yè)链分工，价值链(liàn)分配问(wèn)题。“原材(cái)料短(duǎn)期大幅下降也不是正常的(de)现象，”他直言。在他看来(lái)，原(yuán)材料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要(yào)以之前(qián)大(dà)幅(fú)涨价(jià)为教(jiào)训，保证(zhèng)价值(zhí)链(liàn)的合理(lǐ)分配，避(bì)免(miǎn)大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格(gé)未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一(yī)系(xì)列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析(xī)人士指出，此前(qián)锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要(yào)在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游(yóu)扩产迅速从而(ér)在需求表现上(shàng)提(tí)前(qián)透(tòu)支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而(ér)导致，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)持续下跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商集(jí)体进入清库存阶段。从上游材料(liào)价格变化来(lái)看，近期(qī)碳酸(suān)锂价格率先实现反弹。更(gèng)值得注(zhù)意的是，在锂(lǐ)电产业链(liàn)，包括六氟磷(lín)酸锂、人(rén)造(zào)石墨、极(jí)片粉等(děng)系列(liè)材料(liào)价(jià)格(gé)也出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐点的另一(yī)关键指标(biāo)，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐(zhú)步恢复至(zhì)健康水殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字平。据高工锂电了(le)解(jiě)，目前中游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)库存水位回退，此(cǐ)前(qián)部分电(diàn)池厂商暂停(tíng)的生产线已经重启生(shēng)产。在(zài)采购方面，电池厂商和(hé)下游(yóu)车(chē)企已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带动产业需(xū)求(qiú)回暖。从(cóng)终端新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场表现上看，年(nián)初(chū)的市场恐慌情(qíng)绪主要来自车市的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新(xīn)能源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖(nuǎn)速(sù)度超过(guò)往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进一(yī)步(bù)带动(dòng)锂电产业中上游的订单(dān)需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新开启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来(lái)需求(qiú)订单(dān)的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可(kě)能会有(yǒu)回涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不(bù)可能太大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人士表示(shì)，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池(殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字chí)厂商对(duì)于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的(de)供给(gěi)情况(kuàng)更(gèng)加清(qīng)晰，市(shì)场预期回(huí)调下，电池厂商(shāng)在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商(shāng)一体化(huà)带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池(chí)回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林(lín)美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持(chí)续推(tuī)进电池(chí)回(huí)收布局，来自终端(duān)材料回(huí)收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端(duān)的布(bù)局，包括(kuò)宁德时代的(de)宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项目均(jūn)进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再到(dào)下游车企，产业(yè)链各(gè)个(gè)环节(jié)的价格以及供需变化也将变得更加(jiā)平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然(rán)而(ér)，亦有空(kōng)方则认为，当前(qián)上游库(kù)存水平依(yī)旧(jiù)处(chù)于(yú)高(gāo)位，虽(suī)然需求(qiú)端(duān)稍有好转，但是并不足(zú)以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游(yóu)获(huò)利、上(shàng)游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材(cái)料的(de)价格下跌过快，但这并不为业(yè)内人(rén)士(shì)所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于(yú)2022年四(sì)季(jì)度销量2006吨，销量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季(jì)度的2461吨，削减至今(jīn)年一季(jì)度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出(chū)货价格，部分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出现主(zhǔ)动减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运(yùn)分(fēn)化(huà)，大公(gōng)司(sī)如天齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)有机会在价格下降周期(qī)中获得更多市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂价(jià)下降中发生过的(de)事。而同环节的(de)大量中小企(qǐ)业，尤其是(shì)最(zuì)近两(liǎng)年追高入(rù)局的新公司，则面临停(tíng)产(chǎn)乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年(nián)轻松(sōng)赚(zhuàn)出了0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示，这一轮价格(gé)下降长期(qī)利好中(zhōng)国最大的(de)两个锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去(qù)年的净利润(rùn)都(dōu)超(chāo)过(guò)200亿元(yuán)，比中国最大的新能源(yuán)车企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的(de)血，使他(tā)们更(gèng)能承受价格下(xià)跌和(hé)可能的未(wèi)来亏(kuī)损。这两家公司也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂(lǐ)业等(děng)公司入股的海外(wài)锂矿资源开采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着(zhe)，这两家公司(sī)能以低于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权(quán)，交易价格也需要通过长协确定，按市价定(dìng)期调整。但能获(huò)得上游更低成本的资(zī)源，让这两家大企业更能(néng)容(róng)忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵(qiān)动着万亿(yì)新能(néng)源车市场。不过(guò)锂价下降带来(lái)的连锁反(fǎn)应，并(bìng)不是一(yī)个下游获利，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代(dài)理论上会受(shòu)益，但(dàn)锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提(tí)出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本(běn)想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年(nián)长单。另一层影响是，宁德时(shí)代今年5月(yuè)计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损(sǔn)。

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