美(měi)国债务(wù)违约(yuē)的风险比以往任何(hé)时候都(dōu)要大，并有(yǒu)可(kě)能(néng)将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背(bèi)景下(xià)，投资者应(yīng)如何保护自身的(de)财富呢？对此，一(yī)份业内机(jī)构(gòu)的(de)最(zuì)新调(diào)查揭露出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调查(chá)，对于(yú)那些(xiē)寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限(xiàn)问题上的(de)“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义(yì)务(wù)，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具(jù)的稀(xī)缺。根(gēn)据(jù)这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖(tuō)欠支(zhī)付的(de)重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的(de)是，即(jí)使是(shì)那(nà)些相对悲(bēi)观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终会得(dé)到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上(shàng)一次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年(nián)债务上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最高的(de)AAA信用评(píng)级，美国(guó)长期国债也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美元(yuán)。或(huò)者说(shuō)，更(gèng)受(shòu)欢(huān)迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视(shì)为(wèi)一(yī)种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资(zī)者和散户投资者在美(měi)国债务违(wéi)约下(xià)的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界(jiè)的大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发(fā)出警告，如果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会(huì)发(fā)生什(shén)么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险成本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之前几次(cì)债限危(wēi)机时的(de)水平，尽管这(zhè)仍(réng)表(biǎo)明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投(tóu)资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两(liǎng)极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国买家不(bù)断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提振(zhèn)，然(rán)后是银行业(yè)危(wēi)机和美国债务(wù)违约(yuē)引发的(de)避险需(xū)求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时(shí)候触(chù)及(jí)的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者(zhě)都(dōu)认为，如果债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意(yì)见(jiàn)不一。约(yuē)60％的(de)散户(hù)投资者预(yù)计，如果发(fā)生违约，10年期(qī)美国国(guó)债将(jiāng)走软。基准美国国债(zhài)收益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债(zhài)务上限僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的(de)国(guó)库券，因为这(zhè)批(pī)票据最为接近美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦所警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触(chù)发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能(néng)撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能(néng)会(huì)从预(yù)期的纳(nà)税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定(dìng)价也表明了(le)一定(dìng)程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收(shōu)益率推至了当(dāng)时的(de)创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗涨(zhǎng)，数万亿美元的全(quán)球股票(piào)市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交易(yì)员那么悲观(guān)。道明(míng)证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市场反应将给(秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗gěi)国会带来(lái)提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人(rén)表示(shì)，如果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美(měi)元作(zuò)为全球(qiú)主要储(chǔ)备货币(bì)的地位将面临风险。

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