5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交额(é)连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提(tí)升最大(dà)

　　截至(zhì)5月网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊4日，15家(jiā)券商共(gòng)计(jì)推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来(lái)看(kàn)，机(jī)械设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与(yǔ)中(zhōng)特估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份(fèn)行情(qíng)走(zǒu)势相互(hù)印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先(xiān)突(tū)破(pò)，可能(néng)会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金股标的(de)集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股同时获(huò)得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门金股上则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对(duì)弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我(wǒ)们(men)也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指(zhǐ)数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则(zé)四年(nián)均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包(bāo)括重大(dà)项目(mù)的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低(dī网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊)位徘徊的经济周期格(gé)局下(xià)，只托不举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无(wú)高(gāo)度的(de)现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策(cè)略(lüè)认(rèn)为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要(yào)么(me)减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未(wèi)走出(chū)这种被动局面的(de)影响。PMI数(shù)据(jù)显示(shì)经济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无(wú)法期望(wàng)经(jīng)济会出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回落是衰退(tuì)性的(de)，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑(duì)付打(dǎ)破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二(èr)季(jì)度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确(què)定(dìng)性高(gāo)、估(gū)值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场(chǎng)环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策(cè)取(qǔ)向来看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批多次的(de)微刺激(jī)下，市(shì)场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策(cè)效果难(nán)以对冲来(lái)自房地产等领域(yù)带(dài)来的经济下行动能，基本(běn)面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结(jié)构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势(shì)下(xià)跌格(gé)局。

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