芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分(fēn)母端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约(yuē)132万青(qīng)年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思rong>2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业(yè)。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复苏的(de)情况下(xià)，城(chéng)镇调查(chá)失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动(dòng)力(lì)的变化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业(yè)率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末(mò)下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的是(shì)失业人(rén)口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青(qīng)年(nián)失(shī)业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就业数据解读(dú)时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动(dòng)力(lì)人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年(nián)失(shī)业形势(shì)好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个(gè)点，带(dài)来32万左(zuǒ)右(yòu)的新(xīn)增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业(yè)率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群(qún)体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到(dào)低依次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受(shòu)教育程度也大致类(lè可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思i)似，青年(nián)人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的(de)特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的(de)行业(yè)，往往也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大(dà)量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这(zhè)四(sì)个(gè)行业是(shì)国民(mín)经济(jì)分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业的(de)比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究(jiū)与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业比例(lì)变动(dòng)与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即(jí)青年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人(rén)数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行业(yè)失业率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年(nián)均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地(dì)产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技(jì)术服务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在(zài)于服务业(yè)就业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结(jié)构分(fēn)化，带来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业(yè)尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而(ér)前(qián)者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个(gè)时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年(nián)末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即进(jìn)入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出(chū)现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时(shí)，有必要(yào)明晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一是(shì)调查(chá)失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全(quán)国(guó)青(qīng)年(nián)人口数(shù)量(liàng)为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人(rén)口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司