今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多(duō)位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带(dài)动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结(jié)合自(zì)身业务的人(rén)工智能领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业(yè)端(duān)的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波(bō)龙(lóng)等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的增长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在(zài)一季度退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告(gào)期(qī)内(nèi)维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市值占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出一(yī)种积(jī)极的态度。从(cóng)该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基(jī)金净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制(zhì)造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期(qī)的(de)行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而(ér)行(xíng)。

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