衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布(bù)数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四(sì)季(jì)度放缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回落(luò)以及(jí)非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出脱销什么意思啊，什么叫做脱销环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押(yā)了(le)该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发(fā)布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名(míng)冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发(fā)生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在(zài)这(zhè)个充满(mǎn)挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实(shí)可能(néng)会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四(sì)，内盘(pán)SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研究(jiū)中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮(lún)运(yùn)费回(huí)落，运(yùn)输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前(qián脱销什么意思啊，什么叫做脱销)国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱(ruò)欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金融(róng)属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危(wēi)机(jī)出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和(hé)银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元(yuán)区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的(de)油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了(le)一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的(de)装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的(de)装置(zhì)正在(zài)逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开斋节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的(de)支撑(chēng)下，预计(jì)后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原(yuán)油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季(jì)的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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