财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要求(qiú)险企(qǐ)新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行调研会的(de)后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水平等(děng)公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及(jí)降低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利率对(duì)公司(sī)和行(xíng)业(yè)的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存(cún)量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基(jī)本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年(nián)金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资(zī)复活的作者是谁，复活的作者是谁产(chǎn)配置风(fēng)格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和(hé)优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàn复活的作者是谁，复活的作者是谁g)低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作(zuò)难以(yǐ)避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预(yù)定(dìng)利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利(lì)差(chà)损风险、险企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利(lì)率等降低(dī)负债端成(chéng)本(bě复活的作者是谁，复活的作者是谁n)。

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