5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车(chē)有(yǒu)限(xiàn)公司（江(jiāng)铃(líng)重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接(jiē)手(shǒu)的资产，不(bù)过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江铃重汽在(zài)8年间亏损(sǔn)额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江(jiāng)铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也(yě)意味着江铃汽(qì)车前(qián)后耗了两年的“瘦(shòu)身(shēn)”行(xíng)动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追(zhuī)溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省(shěng)产权交易市场公开挂(guà)牌方式，出售全资(zī)子公司江铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在(zài)全球生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并报表净(jìng)利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出售征集到一名意(yì)向受让方，符合上述(shù)要(yào)求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照相(xiāng)关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双(shuāng)方(fāng)经(jīng)协商一致，就出(chū)售(shòu)交易股权签署了《关于(yú)江铃重型(xíng)汽车(chē)有限(xiàn)公司100％股权的(de)股权转让协议》，确定(dìng)就目标股(gǔ)权(quán)支(zhī)付的(de)基(jī)准价款为人民币(bì)约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得(dé)国资管理(lǐ)有权单位的批(pī)准，但(dàn)由于(yú)交易所需(xū)的政府审(shěn)批(pī)事项未能在约定(dìng)的时(shí)间内完成，项目双方经协商一(yī)致，同意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前(qián)后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍以失(shī)败告终。需(xū)要提(tí)及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷(kě)，此(cǐ)次交易已经是其历史上(shàng)第三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身(shēn)是(shì)山(shān)西省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌(pái)国营企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡车与货车(chē)，但由于经营不(bù)善陷入发(fā)展(zhǎn)困(kùn)境(jìng)，在2007年(nián)第(dì)一次(cì)被(bèi)重(zhòng)组。中(zhōng)国兵(bīng)器(qì)装备集(jí)团及中国长安(ān)汽车集团有限公(gōng)司(sī)，将(jiāng)太(tài)原重汽重组为太原长安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车(chē)进(jìn)入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最(zuì)终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总销(xiāo)量为439辆(liàng)。到(dào)2012年第一季(jì)度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现(xiàn)正(zhèng)常(cháng)运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)却(què)对太原重汽产生(shēng)了兴趣(qù)，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重(zhòng)汽(qì)的全部股权(quán)，并于2013年1月(yuè)将其更名为江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意图是(shì)实(shí)现(xiàn)商用车全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽(qì)车曾表示(shì)，最终将建成(chéng)年(nián)产10万辆(liàng)重型载(zài)货车(chē)、10万台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销(xiāo)量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部(bù)企(qǐ)业的单月销量，就已(yǐ)超(chāo)过江铃重汽(qì)几年的销量总和(hé)。2020年(nián)9月(yuè)之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车2020年(nián)财(cái)报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务(wù)累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏(kuī)损最(zuì)为严重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损(sǔn)状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了(le)所有的产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年(nián)初(chū)，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽(qì)进行了11.42亿(yì)元的(de)现(xiàn)金增(zēng)资。这一举动的主要目的(de)是降低江铃重汽的(de)资产负债率，便(biàn)于吸引外部投资(zī)进入(rù)，利于(yú)江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余(yú)粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年(nián)来日子也(yě)不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三(sān)年内，其实现归母净利润分别(bié)为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽(qì)车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当(dāng)年的(de)净利(lì)润(rùn)。而扣除非经常性损益后，江铃(líng)汽车在这(zhè)两(liǎng)年的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现金(jīn)流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一(yī)季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其(qí)归(guī)母净利润仅为1.半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次83亿元，较(jiào)上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽车肩上。而(ér)江(jiāng)铃(líng)汽车此次(cì)也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产和(hé)销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公司(sī)仍将继(jì)续积极推(tuī)进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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