踩上AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一(yī)度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差(chà)年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思(nián)回(huí)A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思)了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担(dān)心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股东数(shù)达到近(jìn)33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营业(yè)收(shōu)入，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零(líng)延(yán)续亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要(yào)系(xì)营业收入(rù)下降及(jí)对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一(yī)风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注(zhù)意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数(shù)19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度(dù)末股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单(dān)显(xiǎn)示(shì)，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司(sī)-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按(àn)一季(jì)度均(jūn)价计(jì)套现金额(é)也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次(cì)把(bǎ)其(qí)投资企业、造车(chē)新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司(sī)三(sān)六零私(sī)募(mù)基金拟(nǐ)将其(qí)持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增资权(quán)后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发(fā)布对外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零(líng)持有股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的(de)投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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