2023年(nián)公(gōng)募基金一季报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理(lǐ)调(diào)仓路径和投(tóu)资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再(zài)度成为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的基金(jīn)管理(lǐ)规(guī)模(mó)超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了(le)92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进(jìn)行(xíng)了(le)调(diào)整(zhěng)，增加了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金(jīn)收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金在2023年一季度(dù)均实(shí)现了(le)正收益，基(jī)金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的(de)基金——易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的(de)基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期内基金份(fèn)额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进(jìn)行了不同的加(jiā)减仓操(cāo)作(zuò)：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持(chí)情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度还(hái)减持了(le)香(xiāng)港交易所、招商银行、美(měi)团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引人(rén)的一点是(shì)，投资者可以用很(hěn)长一(yī)段时(shí)间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们用(yòng)事实证明(míng)自己的成(chéng)功和巨大的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再(zài)买入也不(bù)迟。基本(běn)面(miàn)价值投资(zī)的优势之(zhī)一在于(yú)可(kě)积累性。如果只是(shì)针(zhēn)对某一次投资，积累的重要(yào)性可能并不(bù)显著。但如(rú)果将投(tóu)资(zī)贯(guàn)穿一(yī)生，并将(jiāng)长期(qī)复合回报作(zuò)为(wèi)终级(jí)目(mù)标，可积(jī)累(lèi)性就(jiù)是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报(bào)告期内所管基金净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最(zuì)大的基(jī)金，一季度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长一季度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424191806176.png">

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、贵州(zhōu)茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五(wǔ)粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经济运(yùn)行正常化需要一个过程，特别(bié)是(shì)居民(mín)和中小企业，需要时间(jiān)修复(fù)资产负(fù)债表(biǎo)、修复(fù)信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是(shì)必然事(shì)件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率超预期回(huí)升。就近期公布的社融和地(dì)产数据(jù)分析(xī)，二季(jì)度A股盈利增速有望进入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继(jì)续关注整个经济体发展状况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更多放(fàng)在微(wēi)观企(qǐ)业(yè)层面。可以看(kàn)到很(hěn)多(duō)公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀(xiù)、更(gèng)加强(qiáng)大。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保持合同约定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模(mó)达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持(chí)高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全(quán)合润(rùn)加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一(yī)季报中指出，今年一季度疫情对经济的(de)影(yǐng)响基(jī)本消除(chú)，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随(suí)着中国的稳增长政策(cè)落实与全球(qiú)范围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏(piān)好回升。虽(suī)然(rán)海外(wài)银(yín)行出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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