看看周末有哪些(xiē)重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周(zhōu)五(wǔ)公布的(de)4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的(de)经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或(huò)者至少(shǎo)一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要美(měi)股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内(nèi)低位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的(de)美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌(d日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国iē)至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源(yuán)部公布上周库(kù)存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行宣布(bù)将基(jī)准利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市场预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度(dù)达到了3700个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次加息(xī)主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输(shū)等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要(yào)原因包括国际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场(chǎng)预期(qī)调(diào)查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国(guó)得(dé)克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等(děng)天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五大(dà)湖地(dì)区(qū)将受(shòu)到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他(tā)宣(xuān)布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派(pài)中(zhōng)拥有(yǒu)了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量(liàng)出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来(lái)，印(yìn)尼(ní)生物(wù)柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额(é)度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格(gé)，但中长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国)河期货油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去(qù)库继(jì)续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力(lì)的抑制，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的(de)集(jí)中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充(chōng)足(zú)，国(guó)内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当前国(guó)内(nèi)库存(cún)较高，产区库(kù)存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒(dào)挂(guà)维持在-300附(fù)近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示(shì)，3月份全国(guó)共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不(bù)及(jí)预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气一(yī)般(bān)，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库(kù)存(cún)继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续(xù)去库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华(huá)东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌(diē)至(zhì)比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物油(yóu)消(xiāo)费增速(sù)不(bù)会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位运行(xíng)。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库(kù)存将(jiāng)开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上(shàng)周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应(yīng)压力的影响，现货价(jià)格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复(fù)格局较为明确，后期(qī)国内的(de)供应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油继(jì)续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变化因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累库(kù)情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供(gōng)需格(gé)局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高(gāo)的进口量(liàng)，所以(yǐ)预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当前已公(gōng)布(bù)拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上(shàng)周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计(jì)短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周开(kāi)机(jī)预计将会继(jì)续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库(kù)。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随(suí)着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替代增(zēng)加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也(yě)会因(yīn)为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关以及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将(jiāng)决(jué)定豆油(yóu)盘(pán)面(miàn)的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增(zēng)加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目(mù)前的低库存(cún)、高基(jī)差，转变为累库加基差下行(xíng)的(de)预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的(de)供应压(yā)力进(j日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国ìn)行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来(lái)看，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示(shì)豆油可(kě)能是未来一(yī)段时间三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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