公募基金(jīn)一季报(bào)募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密集(jí)披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资思路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业(yè)三年(nián)持有、易方(fāng)达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增加了消费(fèi)等行业(yè)的配(pèi)置，降低了(le)金(jīn)融等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规(guī)模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报(bào)告(gào)期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了(le)不(bù)同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还减持(chí)了香港剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么(gǎng)交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行(xíng)、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式(shì)出(chū)色、行(xíng)业格局清晰、竞争力(lì)强的优质(zhì)公(gōng)司。基本面(miàn)价值投资很吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很长一段时间(jiān)来充分(fēn)观察公司的发展，等(děng)到它(tā)们用(yòng)事(shì)实证明自己的(de)成(chéng)功(gōng)和巨大的成(chéng)长潜(qián)力之后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面价值(zhí)投资的优势之(zhī)一(yī)在(zài)于可积累(lèi)性。如(rú)果只是针对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性(xìng)就是这一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可积累的“很(hěn)长的(de)坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理刘彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金(jīn)净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘(liú)彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值(zhí)增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴成长保持(chí)高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中国中免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，我(wǒ)国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么行(xíng)仍将是今年主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别是居民(mín)和(hé)中小企业，需要时间修复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民(mín)消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然事(shì)件，消费今年大概率超预期回(huí)升(shēng)。就近期公(gōng)布的(de)社(shè)融(róng)和地产数(shù)据分析，二季度A股(gǔ)盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关(guān)注整个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业层面。可以看到很多(duō)公司在过去几年(nián)始终(zhōng)做(zuò)正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据(jù)，多(duō)看看微观(guān)企业变(biàn)化(huà)可以让内心更(gèng)加平静。我们对(duì)全年股票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来(lái)将继(jì)续保持合(hé)同(tóng)约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前(qián)十大持(chí)仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全(quán)合润一季报(bào)中指出，今年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳增(zēng)长政策落实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善推动(dòng)资(zī)本(běn)市场风险偏好回升(shēng)。虽(suī)然海外银行出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接(jiē)管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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