北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北(běi)交所(suǒ)的意(yì)愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所股票处(chù)于投(tóu)资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

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　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金(jīn)可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规(guī胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么)定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公募(mù)参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的(de)加入(rù)使得整个(gè)板块(kuài)的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基(jī)金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市(shì)场出现积(jī)极(jí)信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组(zǔ)合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加(jiā)研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市(shì)场公(gōng)募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个(gè)股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的(de)规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不断(duàn)完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量(liàng)的(de)企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为大(dà)型(xíng)企业(yè)，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医(yī)药(yào)生物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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