本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不(bù)旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身(shēn)供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预(yù)期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压(yā)力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的(de)不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明(míng)显低(dī)于(yú)历史平(píng)均水(shuǐ)平(píng)，低库(kù)存(cún)有望(wàng)成为(wèi)常(cháng)态，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度(dù)将逐步(bù)进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近(jìn)期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎ夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物n)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低(dī)库存按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将(jiāng)转向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求尚未(wèi)有(yǒu)太(tài)大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后(hòu)压(yā)力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需(xū)求复苏力度。

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