本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价(jià)格。而远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋(qū)于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资(zī)端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需(xū)求电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低(dī)库存(cún)有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁(t电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊iě)矿石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需(xū)求(qiú)或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的(de)后市(shì)，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为，目(mù)前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力(lì)得到(dào)基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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