5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份(fèn)行情走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金(jīn)股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关注的逻100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两辑也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们(men)对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多(duō)的行业是电气设(shè)备、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地(dì)产股(gǔ)的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧(qí)，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票(piào)投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目(mù)的(de)陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对信用风险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通(tōng)道、通(tōng)胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带(dài)来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受(shòu)刚性(xìng)兑付打(dǎ)破(pò)预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策(cè)取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有些(xiē)积极因素(sù)出(chū)现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利(lì)增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的(de)微刺激下，市场对(duì)短期经(jīng)济预期(qī)偏乐(lè)观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预(yù)期很(hěn)有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦(yì)难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

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