市场再迎(yíng)来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同日，上交所发文称(chēng)，将(jiāng)在(zài)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前，市面上已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有2只科(kē)创(chuàng)50成分增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业内人士表示(shì)，随(suí)着科创50ETF期(qī)权的上市，市场投资者将拥有更(gèng)灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，相应(yīng)的ETF市场容量(liàng)、流动性(xìng)、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施(shī)的(de)基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)也(yě)表示，一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促(cù)进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设立以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益(yì)显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市(shì)场上科创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超900亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，规(guī)模最大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的(顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉de)是易(yì)方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立(lì)以(yǐ)来，市场(chǎng)对(duì)风(fēng)险管理工具的呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资(zī)者在投资科创板个股面(miàn)临(lín)的价格波动更大(dà)，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张(zhāng)，风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会(huì)给投资者提供更加(jiā)灵活(huó)的风险管理工具，使得投资者更有效率管理风险的同(tóng)时(shí)，能够(gòu)有(yǒu)更多的(de)时间(jiān)和精力去关(guān)注标的对应(yīng)上(shàng)市公司(sī)的投资价值。”中山大学岭南学院教(jiào)授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流(liú)动(dòng)性，市场(chǎ顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉ng)稳(wěn)定性提升；也(yě)将为市场带来更多的增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。截(jié)至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在去年(nián)，就有4只(zhǐ)新品种上市(shì)，包括上交所(suǒ)旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下(xià)的创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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