近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金公(gōng)司(sī)旗下的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热门主线的中特估(gū)行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从(cóng)情绪(xù)面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行情，中特(tè)估(gū)行广西属于南方还是北方情带动(dòng)央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也(yě)催化多个(gè)相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行(xíng)情。截(jié)至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位(广西属于南方还是北方wèi)数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股(gǔ)则表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细(xì)分(fēn)板(bǎn)块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机(jī)设备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属、电池(chí)板块(kuài)个(gè)股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动分化(huà)，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵(jiào)月余，部分高(gāo)位(wèi)人气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本(běn)周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至12日(rì)）也一别此前连(lián)续6日加仓而减持，不过(guò)，具(jù)体个股方(fāng)面(miàn)，仍有不少个股获逆(nì)市(shì)加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本周累计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘(jué)方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策(cè)方向来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以(yǐ)下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略(lüè)性重组和专(zhuān)业化(huà)整合，以及存在优质资(zī)产注入上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行业(yè)景气(qì)、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型：此前估值明(míng)显偏低，但是受(shòu)益业务(wù)预期(qī)与(yǔ)估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重估(gū)行情，如(rú)公共(gòng)事业领域与三大(dà)通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关(guān)注行(xíng)业：船舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共事(shì)业、交(jiāo)运和通信。

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