本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增(zēng)量(liàng)资(zī)金不(bù)断(duàn)涌入下(xià)，流(liú)动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第(自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价(jià)值，万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中4自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期4家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其(qí)发(fā)展的依(yī)然(rán)是(shì)市(shì)场本(běn)身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易，通(tōng)过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的(de)北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来(lái)依然延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩的(de)持续(xù)增(zēng)长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了(le)，给(gěi)他们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的(de)基石(shí)，这使(shǐ)得他们(men)选择(zé)优质中小专精特新(xīn)企业(yè)的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会(huì)越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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