自4月下旬高(gāo)点(diǎn迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名)回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的(de)目(mù)光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布(bù)局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投(tóu)资的(de)特征，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入(rù)预(yù)期(qī)增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的(de)一(yī)致预期净利(lì)润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名值(zhí)性价比以(yǐ)及对未(wèi)来(lái)产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了(le)三年的(de)估值回(huí)归(guī)，很多(duō)公司的(de)估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前(qián)段(duàn)时(shí)间(jiān)半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要(yào)警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正(zhèng)的(de)创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概(gài)率在(zài)二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需(xū)求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库(kù)存的时(shí)期，价(jià)格(gé)下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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