在(zài)华尔街经济学(xué)家和央行官员争论美国经济是否以及何时会陷入(rù)衰退之(zhī)际，大(dà)型基金经(jīng)理们并(bìng)没(méi)有坐等(děng)答(dá)案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越(yuè)多的专业选股人士将(jiāng)资金从银行等(děng)对经济敏感的股票中撤出，转而(ér)投资公用事业和基本消费品等在经济低迷时期被视为具(jù)有弹性的股票。

　　美国银行汇编(biān)的数据显示，同(tóng)时(shí)做多和做空的对冲基金已将其周(zhōu)期(qī)性(xìng)股票与防御性(xìng)股(gǔ)票(piào)的(de)比例降至(zhì)至少2012年以来的最低(dī)水平。对(duì)于只(zhǐ)做多的基金经理来说，他们对周(zhōu)期性公司(这些(xiē)公司(sī)的命运(yùn)取决(jué)于商业(yè)周期的起伏)的相对敞口接近(jìn)2008年以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平。

　　这(zhè)一切都突显了主动投资领域(yù)的(de)悲观(guān)情绪(xù)仍在(zài)加剧，尽管美股(gǔ)从去年10月(yuè)低点反弹，增加(jiā)了5万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　总而(ér)言之，以Savita Subra黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗manian 为首的美国银行策略师表(biǎo)示，主动选股者“为2009年式的衰退做好了(le)准备”。

　　周期股相对防(fáng)御股(gǔ)的比例降(jiàng)至近10年低点

　　最近对防御股的偏好(hǎo)与(yǔ)去年(nián)不同，当时对衰退的担(dān)忧蔓延，主动(dòng)型基金(jīn)紧(jǐn)紧抓(zhuā)住周期股。这(zhè)一立(lì)场表明，人们相信美联储有(yǒu)能力通(tōng)过积极的抗通胀(zhàng)行动(dòng)实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。现在，这种乐观情绪(xù)已经消散。

　　行业仓位数(shù)据进一步(bù)证明，专业人士(shì)持(chí)续看空股市。在美国(guó)银行4月份对(duì)基金经理的最新调(diào)查中，现金持(chí)有量保持在较高水(shuǐ)平，相对于股票，债券比2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上(shàng)周(zhōu)表示，在市(shì)场开始(shǐ)逃离时，只做(zuò)多(duō)的基金被迫(pò)成(chéng)为(wèi)FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值(zhí)得注意的是，选(xuǎn)股者的谨慎态度与基于(yú)图表信号配置资(zī)产的(de)计算机(jī)驱动策略形成了鲜(xiān)明对比。由于股市稳(wěn)步上涨(zhǎng)和市场波动性下(xià)降，趋(qū)势追踪基金和波动性(xìng)目标(biāo)基(jī)金等系统性资金管理公司近(jìn)几个月增加了股票持有量。

　　德意志银行的投资(zī)者仓(cāng)位模(mó)型最能说明这种(zhǒng)分歧(qí)立(lì)场。德意志银行称(chēng)，量化基金继(jì)续抢购股票(piào)，而自由裁量投资者的敞口(kǒu)已降至一年区间的底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市反弹的很大(dà)一部(bù)分归因于那些(xiē)对价格不敏感的量化投资者，他们别无选(xuǎn)择，只能在(zài)股价上(shàng)涨时买入股票(piào)。看空者还警告称(chēng)，持续数(shù)月的(de)股(gǔ)市(shì)反弹(dàn)是不可持续的(de)。由于标普500指数几次(cì)突破4200点的尝(cháng)试都(dōu)以失败告终，缺(quē)乏动能可能会黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗限制量化(huà)基金(jīn)的(de)需求。另一方面，新一轮的抛(pāo)售可能会促使量化基金改变路线，并退出股市。

　　好于预期的(de)经济(jì)数据和企业财报也(yě)提振股(gǔ)市。尽管各公司在本财报季的业绩(jì)超出预期，但(dàn)目前来看，这(zhè)还不足以让美国企业重回增长轨(guǐ)道。就连(lián)美联(lián)储官(guān)员也预测今年晚些时候会出现“温和衰退(tuì)”。

　　不(bù)过，美(měi)国银行(xíng)的Subramanian表(biǎo)示(shì)，以史(shǐ)为鉴，过早地(dì)为经(jīng)济衰退做准备而(ér)采(cǎi)取防御措施(shī)，最终可能(néng)会付出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具周期性的行业往往在衰退前的6个月内表现(xiàn)优异。直(zhí)到真正(zhèng)的(de)经济衰退到来，防御性股票才开(kāi)始大放异彩(cǎi)，尽管它们的领先地位通(tōng)常会在(zài)下行周期(qī)结束前逆转(zhuǎn)。

　　美国银行(xíng)的经(jīng)济(jì)学家预计，美(měi)国(guó)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)将从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗