昨(zuó)天深夜，美国债务上限谈判突然(rán)中止！

　　当地(dì)时(shí)间周(zhōu)五上午，美(měi)国(guó)共和党债务上限谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯(sī)与白宫代表举行(xíng)闭门会(huì)议(yì)，但(dàn)会议开始后(hòu)不久就突然离开。格雷夫斯说：白宫谈判代表实(shí)在不(bù)可理喻，目前(qián)谈判处于“暂停”状态。格雷(léi)夫(fū)斯强(qiáng)调，他不知道双方是否会在周五或周末(mò)再(zài)次会面(miàn)。

　　谈判(pàn)遇(yù)阻的消(xiāo)息传出后(hòu)，三大美(měi)股指集体(tǐ)转(zhuǎn)跌。

　　不(bù)过，美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔(ěr)传(chuán)出了(le)有(yǒu)望暂停加(jiā)息的鸽派信号。鲍威尔称，银(yín)行业(yè)的压(yā)力可能影响联储(chǔ)的利率(lǜ)路径(jìng)，若源于(yú)银(yín)行业危机的信贷(dài)环境收紧导致经济放缓，美联(lián)储可能不必让利率升到(dào)原(yuán)应有的高(gāo)位(wèi)。

　　交易员目前预计，美联储6月份加(jiā)息25个(gè)基点的(de)可能性(xìng)为22.4％，低于(yú)一天(tiān)前的(de)35.6％，与此同(tóng)时，交易员预计美联储(chǔ)下月将利(lì)率维(wéi)持在5％至(zhì)5.25％区间(jiān)的可能性为(wèi)77.6％。与(yǔ)美(měi)联储主席鲍威尔的讲话相比(bǐ)，交易员似(shì)乎(hū)更受债务上限事态发(fā)展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅收窄(zhǎi)；美债价格跳涨(zhǎng)、收益率跳水，对利率前景敏感的两年期美债(zhài)收益率迅速远(yuǎn)离他讲话前所(suǒ)创的两个月来高位，一度较高位回落超过(guò)10个基(jī)点；美元指(zhǐ)数刷新日低，加速跌(diē)离(lí)周四(sì)所创(chuàng)的3月(yuè)末以来高位(wèi)。鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)结束后，美(měi)债收益(yì)率逐(zhú)步回升，全(quán)天攀升收官，美股和美元的跌势未改。

　　最终，美股周(zhōu)五高开低(dī)走，受债(zhài)务上(shàng)限谈(tán)判暂停拖累三大股指盘(pán)中(zhōng)转跌，道(dào)指收跌(diē)约110点(diǎn)，纳(nà)指(zhǐ)收跌0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门(mén)中概股走势分化(huà)，蔚(wèi)来(lái)涨超3％，理(lǐ)想、新东方涨超(chāo)1％，爱(ài)奇(qí)艺(yì)跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商(shāng)品方面，有色(sè)金属大(dà)多(duō)上涨，伦(lún)锌(xīn)涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍也反(fǎn)弹(dàn)，伦铅(qiān)涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属(shǔ)涨跌(diē)各异(yì)。伦镍跌(diē)超4％，在上周跌超9％后继续(xù)领跌(diē)，和(hé)跌近3％的伦锌连跌两(liǎng)周。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭转(zhuǎn)三周(zhōu)连跌势(shì)头。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周五收(shōu)盘大致持平一周前水(shuǐ)平，都止(zhǐ)住(zhù)四周连跌之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货(huò)收涨1.11％，报(bào)1981.60美元(yuán)/盎司，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月3日一周(zhōu)以(yǐ)来(lái)最大周跌幅(fú)，在(zài)连涨(zhǎng)两周后连跌两周。WTI 6月原油期(qī)货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本周美油累(lèi)涨约2.2％，布(bù)油累涨约(yuē)2.5％，均终结四(sì)周连跌。

　　北京时间今晨六点，有(yǒu)最新消息称，美国(guó)白宫谈判代表已抵达(dá)会场，准备继续(xù)进行债务上限谈判。

　　美国(guó)国会众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡表示，共和党人将于(yú)北(běi)京时(shí)间(jiān)今天上午重返谈判桌，恢复债务谈判。麦卡锡称，动用宪法第(dì)14修(xiū)正(zhèng)案来绕开债务上(shàng)限(xiàn)解(jiě)决不了(le)任何问题，将阻止拜登推动的(de)增加(jiā)政府开支行动。

　　值得注意的是，美国财政部现金余(yú)额截(jié)至5月18日进(jìn)一步降至573亿(yì)美元。截至5月17日，美国财政(zhèng)部财(cái)政紧急措施余额还剩下920亿美元(yuán)。

　　鲍威尔(ěr)：美(měi)国(guó)通胀远远(yuǎn)高(gāo)于2％目标，鉴于信贷压力可能无(wú)需继续加(jiā)息

　　当地时间周五（北京(jīng)时间今天(tiān)凌晨），美(měi)联储主席鲍(bào)威尔(ěr)出(chū)席名为“货币(bì)政策观点(diǎn)”的小组(zǔ)讨论(lùn)。市场关注(zhù)他提(tí)供(gōng)的利率路径线索。

　　鲍威尔强(qiáng)调，“美国通胀远远高于我(wǒ)们(men)2％的目(mù)标”，若抗(kàng)通胀失败，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强(qiáng)有力地(dì)致力于”让通胀重返目(mù)标2％的承诺(nuò)，物价稳定(dìng)是经(jīng)济保(bǎo)持(chí)强劲的根基(jī)。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称，自己倾向(xiàng)于支持6月会议(yì)暂不加息，而且银行业危机导(dǎo)致的信贷条件收紧，可(kě)能意味着美(měi)联储峰值(zhí)利率将低于预期：“鉴于信贷压力可(kě)能对经济增长、就业和通(tōng)胀造成的负(fù)面影响，可(kě)能无需（继续）加息至那么高的水平就能(néng)成功打压通胀。美联储在收紧货(huò)币(bì)政策方面已取得长足(zú)进步，政策(cè)立场现在是对经济增(zēng)长具有限制性的。做太(tài)多(duō)与做太(tài)少的风险正(zhèng)变得(dé)更加平衡。我们面临着迄今为(wèi)止收(shōu)紧政(zhèng)策的效应滞(zhì)后，以及近期(qī)银行业(yè)压力导致的信贷收紧程度等多重(zhòng)不(bù)确定性(xìng)。有鉴于此，美联(lián)储有能力观察更多(duō)数据和未来(lái)前(qián)景的演变，然后再(zài)决定(dìng)可能(néng)需要提高多(duō)少利率(lǜ)。”

　　同时，鲍威尔(ěr)也强调季度经济预测的准确(què)度通(tōng)常存在挑战(zhàn)，他(tā)上述提(tí)到(dào)的观点及其(qí)能(néng)实现(xiàn)的(de)程度也都存(cún)在不确定性，理由是“未来前景(jǐng)面临着历史(shǐ)性(xìng)高企的不确定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就货币政策应进(jìn)一步收紧多少而作出决定。”

　　有分析(xī)称，这(zhè)说明银行(xíng)业危机后，鲍威尔(ěr)开始释放“保持耐心(xīn)”的利率路径信号。“新美(měi)联储通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔点明银行业压力将影响(xiǎng)货币决策。

　　产业(yè)供需结构预期转弱(ruò)，纯碱、玻璃连续下行(xíng)

　　近期纯碱和玻璃期货(huò)持续走弱(ruò)，昨日纯碱和玻璃期(qī)货(huò)继(jì)续深跌，盘中纯(chún)碱2306合约触(chù)及跌停。昨日盘后，郑商所发布(bù)公告，自2023年5月23日当(dāng)晚夜盘交易时起，纯(chún)碱期货2309合约的日内平今仓交易手(shǒu)续费(fèi)标准调整(zhěng)为3.5元/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城(chéng)期货研(yán)究所负责人闾振(zhèn)兴表示(shì)，主要有三方(fāng)面：一(yī)是产(chǎn)业供(gōng)需(xū)结构预期转弱；二是宏观(guān)环境不乐(lè)观；三是交易者在对冲操作(zuò)中将纯(chún)碱(jiǎn)玻(bō)璃作为空(kōng)头配(pèi)置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱(ruò)，但南(nán)华研(yán)究(jiū)院能化分析师李嘉豪认为(wèi)，各自的原(yuán)因并不相同。纯碱周五跌幅较(jiào)大的主要原因在于远兴投产的消息面刺激，使得(dé)盘面出现较大跌幅。除此(cǐ)之外，本周(zhōu)检修(xiū)量增加，库存依旧累(lèi)库，可(kě)见下游的持货意愿依旧较差(chà)。纯碱上(shàng)周(zhōu)到港5万吨，对(duì)供需关系(xì)也(yě)存在一定的影(yǐng)响。在现货松(sōng)动、投产预期(qī)、库存累库的影响下，纯碱(jiǎn)价格持续下滑。

　　“而对于玻璃(lí)，主要原因(yīn)在(zài)于前期（3月和4月）需求(qiú)较旺，下游补库至环比(bǐ)高位。”他说，短期价格松动(dòng)，中下游的(de)备货情绪出现一定瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织的(de)谨慎或者恐高(gāo)的情(qíng)形，因此产销出(chū)现了较为明(míng)显的下滑。在现货松动、产销较弱的局面下(xià)，玻璃的价(jià)格跌幅较(jiào)为明显(xiǎn)。

　　从产业供需结构看，浙商期货分(fēn)析(xī)师江(jiāng)文敏具体介绍，纯碱方面，近期主要市场交易点是远(yuǎn)兴能源新增投产(chǎn)。昨日，远兴能源1号线正式(shì)点(diǎn)火，新增天然碱产能(néng)150万吨，后续2号线原计(jì)划于6月点火投(tóu)产，产能为150万吨天然碱(jiǎn)，3A号(hào)线原计划于9月份出产品，产能(néng)为100万吨(dūn)天然碱，3B号线原计划于(yú)9月份出产品(pǐn)，产能为100万吨天然碱和40万吨(dūn)小苏打。远兴能(néng)源的天然(rán)碱预计生产成本在1000元(yuán)/吨以(yǐ)内。纯碱盘(pán)面在大量新增(zēng)产能(néng)和瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织(hé)低(dī)成本纯碱的叠(dié)加作用下持续走低，周五又逢远兴能源点(diǎn)火的信息落地(dì)，市场(chǎng)看空情(qíng)绪高涨，推动盘(pán)面下跌(diē)。

　　闾振兴还介绍，纯(chún)碱的供(gōng)需结构在9月会发生变化，这(zhè)是市(shì)场早(zǎo)已预(yù)期的，市场也已充(chōng)分计(jì)价，这一(yī)点从9月合(hé)约的深贴(tiē)水(shuǐ)可(kě)以得(dé)到验证。在这个(gè)供需(xū)转宽松(sōng)的(de)预期(qī)下，产业链开始形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，纯碱现货价格也出现崩塌，这一(yī)点从近(jìn)月合约的跌幅和(hé)现货向期货回归的方式(shì)收敛基(jī)差上可以(yǐ)得到验(yàn)证。

　　而玻(bō)璃方面，江(jiāng)文敏表示(shì)，近期市场(chǎng)主要(yào)交易点是需求(qiú)转弱，供(gōng)应上升。因为(wèi)玻(bō)璃深加工厂(chǎng)缺乏强有力的订单支撑，5月中(zhōng)旬订单(dān)天数为16.4天，与4月(yuè)底相(xiāng)比减少0.1天。深加(jiā)工厂(chǎng)原片库存天(tiān)数(shù)5月(yuè)中旬为21.5天，与4月(yuè)底(dǐ)相比减(jiǎn)少1.73天。从历史数据来看，原片(piàn)库存(cún)偏(piān)高，补库(kù)意愿相比4月(yuè)降(jiàng)低。从玻璃产销数据(jù)来看，5月(yuè)沙河(hé)地区产销(xiāo)数据(jù)平均为65％，湖北地区产销数据平均为(wèi)73％，华东地(dì)区产销数据平均为(wèi)82％，相比于(yú)3月(yuè)及4月(yuè)的数据，5月份产销(xiāo)数据大幅下滑。5月还要新增(zēng)日熔量3050吨，6月将新(xīn)增日熔(róng)量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日(rì)熔量1000吨。预计2023年9月份玻(bō)璃日(rì)熔量达到巅峰，峰值(zhí)约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价格一(yī)直(zhí)都比较(jiào)弱，主要是高库存和低需求逻(luó)辑。”闾(lǘ)振兴说，4月中下旬玻璃价(jià)格在去(qù)库逻辑下出(chū)现(xiàn)过反弹，但反弹后利润改(gǎi)善很多，加之终端(duān)表现并不乐观，因此又出现大幅回(huí)落。

　　从宏观因素看(kàn)，闾振兴介绍，在欧美经济衰退预(yù)期(qī)、国内经济复苏不及预期的背景下，整个(gè)工业(yè)品价格承(chéng)压，纯碱此(cǐ)前强势(shì)的中(zhōng)观(guān)逻辑终敌不过疲弱的(de)宏观(guān)逻辑。从(cóng)持仓上看，部分市场资金在做强弱对冲，而纯碱和玻璃正(zhèng)是空头(tóu)配置，强化(huà)了二(èr)者的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势或将持续

　　对于后(hòu)市，李(lǐ)嘉豪表示，纯碱主要(yào)关注检(jiǎn)修是否能带来现货价(jià)格短(duǎn)期的(de)企稳，但中(zhōng)长期价格(gé)下跌至(zhì)成(chéng)本线(xiàn)为大概率(lǜ)事件(jiàn)。“从商(shāng)品(pǐn)格局看(kàn)，纯碱投产后必然走向过剩，而(ér)短期检修的兑现有限，因(yīn)此(cǐ)检修(xiū)仅为长(zhǎng)期趋(qū)势下的扰动(dòng)，商品从(cóng)偏(piān)紧到过剩的周期中(zhōng)，价格趋势预计继续向下。”他(tā)说，对于玻璃，需要等待的则是中下游的备货意愿何时能够起来：一是等待下(xià)游(yóu)的原料库存消耗，二(èr)是对未来的需求是否存(cún)在(zài)旺(wàng)季(jì)的预期。短(duǎn)期来看，下(xià)游以消耗(hào)前(qián)期(qī)库存(cún)为主，需(xū)求缺乏(fá)弹性，价格预期偏弱(ruò)。后(hòu)市(shì)关注在需(xū)求(qiú)存(cún)在缺(quē)口的情形下，7月(yuè)订(dìng)单是否依旧具有(yǒu)连续性(xìng)。

　　中(zhōng)期来看，闾振(zhèn)兴认为，除(chú)非(fēi)价(jià)格开始冲击成(chéng)本，或是供需(xū)上有(yǒu)重大改变，否则纯碱和(hé)玻璃依然维持弱(ruò)势。“短(duǎn)期(qī)则还是(shì)要关注(zhù)持仓的变化，短线资(zī)金(jīn)离场或使得低(dī)位波动加(jiā)大。”他说，止跌可以关(guān)注两(liǎng)个指标：一(yī)是基差不再(zài)是以现货下(xià)跌方式来(lái)修复；二是月供需预期博(bó)弈(yì)相(xiāng)对明朗，基差企稳。

　　分品种看，江文敏(mǐn)表示，纯碱后市仍将维持(chí)弱势，可重点(diǎn)关注远兴(xīng)能源的后续投产进展(zhǎn)、碱价(jià)降价幅度(dù)。若远兴能源后续投产推迟，则(zé)盘面或将维稳(wěn)振荡；若联碱(jiǎn)厂(chǎng)、氨碱厂大力挺价，则盘面也或将维稳(wěn)。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势(shì)也将(jiāng)继(jì)续保持，中长期(qī)则(zé)视(shì)终端需(xū)求变动来判断(duàn)是(shì)否维持弱势，可重点关注下游深加工订单情况、地产施(shī)工端情况(kuàng)。若(ruò)后期地产施工端主体封顶数量较多(duō)，那么玻(bō)璃的需求量将抬升，下游深加(jiā)工订单数量(liàng)也(yě)将因此抬(tái)升，盘面或维(wéi)稳(wěn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织